El d¨®lar cae en todo el mundo hasta rozar los l¨ªmites de intervenci¨®n del acuerdo del 'grupo de los siete'

El d¨®lar recul¨® ayer en todos los mercados del mundo, en un d¨ªa calificado como "de actividad muy nerviosa" por parte de los agentes. Tokio, el primero en abrir, ignor¨® ol¨ªmpicamente la moderada mejora experimentada en las cifras mensuales del d¨¦ficit comercial norteamericano (15.680 millones de d¨®lares en agosto, frente a los 16.470 millones en julio), facilitadas el d¨ªa anterior en Washington y tambi¨¦n recibidas con escaso entusiasmo en Nueva York.En la capital japonesa, el d¨®lar se situ¨® al cierre de ayer a 142,10 yenes y a 1.802 marcos alemanes. En Londres, la ca¨ªda fue algo mayor, hasta 1,801 marcos y 141,95 yenes, cifras que todav¨ªa permanecen dentro de lo que se suponen son los l¨ªmites de intervenci¨®n de los bancos centrales acordados dentro del 'grupo de los siete' pa¨ªses m¨¢s desarrollados del mundo occidental.

Esta banda, te¨®ricamente ratificada en la reuni¨®n del G-7 celebrada en Washington a finales del mes pasado, se estima que es de 140/160 para el yen y de 1,80/ 1,90 para el marco alem¨¢n. Curiosamente no se presenci¨® ayer en los mercados ninguna actividad de los bancos centrales, con excepci¨®n del franc¨¦s, que vendi¨® marcos para detener la revalorizaci¨®n excesiva de la moneda germana, dentro de los compromisos del Sistema Monetario Europeo (SME).

Subidas de tipos

Pese a este hecho, los agentes y expertos del mercado de cambio se mostraron especialmente preocupados por la ca¨ªda del d¨®lar, que atribuyeron tambi¨¦n a los fuertes rumores existentes en torno a una inminente decisi¨®n del Sistema Federal de la Reserva para elevar el tipo de descuento al 6%. Tal medida espolear¨ªa, a su juicio, algunas tendencias recesionistas que, aunque latentes, est¨¢n presentes en la econom¨ªa norteamericana. No obstante, la Casa Blanca hizo ayer una declaraci¨®n contraria a estas expectativas, al se?alar que los tipos de inter¨¦s estaban muy altos y, contrariamente a subir, tendr¨ªan que mostrarse a la baja en las pr¨®ximas semanas.

Otro factor de preocupaci¨®n fue la ca¨ªda experimentada en las bolsas internacionales en la jornada del mi¨¦rcoles. En Nueva York, el descenso fue el mayor experimentado en un solo d¨ªa (95.46 puntos), si bien la enorme altura del ¨ªndice del Dow Jones (2.400 puntos) la hacen porcentualmente menos significativa. La tendencia descendente se hizo m¨¢s patente en el mercado de Tokio, que ayer tambi¨¦n sufri¨® profundas bajas por segundo d¨ªa consecutivo.

Tambi¨¦n bajaron ayer las bolsas londinese y parisina, pero los descensos se atribuyen a una corriente claramente realizadora despu¨¦s de las subidas fuertes de las pasadas semanas.

En relaci¨®n a la ca¨ªda del d¨®lar, los expertos aventuraron la hip¨®tesis, de que esta moneda. pueda salirse de la banda de intervenci¨®n acordada por el G-T, quiza hasta 135 yenes, pero s¨®lo moment¨¢neamente. En la ¨²ltima reuni¨®n del 'grupo de los siete' no se produjeron los habituales enfrentamientos entre ambas partes del Atl¨¢ntico sobre el nivel adecuado por el d¨®lar, lo que se interpret¨® que tanto Estados Unidos como Jap¨®n y la Rep¨²blica Federal de Alemania esta-ban de acuerdo en que el actual valor del d¨®lar es el m¨¢s apropiado para equilibrar la econom¨ªa norteamericana.

Seg¨²n muchos expertos, la correcci¨®n que debe experimentar el d¨¦ficit exterior estadounidense debe ser paulatina y, en ning¨²n caso, brusca, ya que reforzar¨ªa las tensiones recesionistas de la econom¨ªa mundial, que se ver¨ªa privada del efecto que provocan en el resto de pa¨ªses las Fuertes importaciones norteamericanas.