El Tesoro elev¨® en un punto el tipo de inter¨¦s de las letras

La Direcci¨®n General del Tesoro elev¨® ayer en un punto el tipo de inter¨¦s de la subasta de letras a un a?o de amortizaci¨®n, hasta situarlo en el 11,541%, en l¨ªnea con lo hecho en los d¨ªas anteriores por el Banco de Espa?a con la subasta de pr¨¦stamos de regulaci¨®n y las cesiones de letras a tres meses. De esta forma, los tipos de inter¨¦s monetarios se han desplazado de forma uniforme hacia arriba en todos los plazos, a la espera de lo que ocurra la semana pr¨®xima con la subasta de bonos del Estado a medio plazo, que, l¨®gicamente, tambi¨¦n subir¨¢n, aunque en menor proporci¨®n que los activos a plazos m¨¢s cortos.Los mercados reaccionaron ayer con cierta cautela, en espera de que se despejen las inc¨®gnitas acerca de si la subida de tipos de inter¨¦s de la semana pasada va o no a reproducirse en fecha pr¨®xima. De esta forma, las ofertas de dinero para adquirir letras a un a?o fueron ligeramente superiores a los 57.000 millones de pesetas, cifra muy inferior a la de subastas anteriores, mientras que el Tesoro s¨®lo admiti¨® 20.800 millones. El resto del dinero ofrecido solicitaba una retribuci¨®n bastante superior a la que la Administraci¨®n estaba dispuesta a dar.

M¨¢s preferenciales

Esta reacci¨®n es la normal en los primeros d¨ªas despu¨¦s de que se produzca una inversi¨®n en la tendencia de las tasas de inter¨¦s, porque los inversores prefieren esperar a que se confirme el nuevo nivel alcanzado por los tipos antes de colocar su dinero. Por ello, el ciclo de la subida de tipos se cerrar¨¢, casi con toda probabilidad, la semana pr¨®xima, cuando se decida la subasta de bonos a tres a?os.La subida de tipos de los mercados monetarios fue seguida ayer por elevaciones similares en los tipos preferenciales de algunos de los bancos medianos que todav¨ªa no hab¨ªan modificado sus intereses, como Induban o el Banco de Comercio; los dos, del grupo Bilbao Vizcaya.

El nuevo nivel de tipos de inter¨¦s ha supuesto una tendencia a la apreciaci¨®n de la peseta en las ¨²ltimas semanas, que se ha concretado en un cambio frente al marco alem¨¢n muy pr¨®ximo a las 66 pesetas y que podr¨ªa provocar, de mantenerse, intervenciones de las autoridades monetarlas para impedir nuevas apreciaciones de la divisa espa?ola.

Los c¨¢lculos preliminares sobre el nivel de reservas de divisas parecen mostrar un incremento nulo en el mes de septiembre, a pesar del movimiento de apreciaci¨®n de la peseta de los ¨²ltimos d¨ªas y de la subida de los tipos de inter¨¦s. Ello podr¨ªa explicarse, seg¨²n algunas fuentes, por la decisi¨®n de las autoridades monetarias de dejar libre el tipo de cambio, de forma que no hubiera una presi¨®n excesiva sobre la peseta y que se compensen los nuevos tipos de inter¨¦s con el mayor valor de la divisa.