La Generalitat convoca a bancos, cajas y la bolsa para crear el primer mercado de futuros de Espa?a

El conseller de Econom¨ªa y Finanzas de la Generalitat de Catalu?a, Ram¨®n Trias Fargas, ha convocado para ma?ana un encuentro con los m¨¢ximos responsables de los bancos y cajas de ahorro catalanes para impulsar la creaci¨®n del primer mercado de futuros de Espa?a en Barcelona. En dicho mercado se realizar¨¢n b¨¢sicamente operaciones de futuros (compraventas a plazo convenido) sobre activos financieros, como pagar¨¦s, letras del Tesoro, deuda p¨²blica en general y divisas, con soporte inform¨¢tico. El proyecto de Trias ha despertado expectativas favorables en las entidades financieras barcelonesas, discrepancias con la Bolsa de Barcelona y ciertas cautelas no ocultas por parte de las autoridades monetarias.

La idea inicial de crear un mercado de futuros en Barcelona fue propiciada hace m¨¢s de un a?o por el antiguo director de la Bolsa de Barcelona Jos¨¦ Luis Oller, quien encarg¨® al jefe de estudios, Walter Scherck, un estudio t¨¦cnico sobre la puesta en marcha de este mercado. El proyecto recibi¨® despu¨¦s un nuevo impulso por parte de la junta actual, presidida por Jaime Ruiz Cabrero, que ve en la especializaci¨®n una garant¨ªa de continuidad para la Bolsa de Barcelona en el marco de la reforma.El proyecto de la instalaci¨®n de un mercado de futuros en Barcelona interes¨® notablemente desde el primer momento al nuevo conseller de Econom¨ªa por la proyecci¨®n econ¨®mica que significaba para la comunidad aut¨®noma. No obstante, las posiciones de la Generalitat y la bolsa ha ido registrando un distanciamiento creciente a medida que ha trascendido los criterios de las partes. Por un lado, existe entre los agentes la sensaci¨®n de que la Generalitat se apoderaba de una idea propia. Por otro, no ven con buenos ojos el reparto de la gesti¨®n del futuro mercado a partes iguales entre agentes, cajas de ahorro y bancos.

El Banco de Espa?a, que ha seguido de cerca esta iniciativa, ya ha dado a conocer su posici¨®n y las condiciones que el proyecto de la Generalitat deber¨ªa respetar. Para la autoridad monetaria "no ser¨ªa admisible que se crease un mercado de futuros con prop¨®sitos monopolistas". Fuentes de la entidad indicaron que ante todo habr¨ªa que preservar la libertad de cualquier entidad o instituci¨®n para promover otro mercado igual en otra plaza.

El Banco de Espa?a

Las mismas fuentes se?alaron la conveniencia de contar con la preparaci¨®n t¨¦cnica necesaria para abordar una experiencia de este tipo y se?alaron como modelo el mercado de futuros que funciona en Estocolmo, gestionado por una instituci¨®n privada. Por otra parte, se?alaron que los recientes contactos mantenidos entre la Bolsa de Barcelona y el director general del Banco de Espa?a, Raimundo Ortega, hab¨ªan sido "a t¨ªtulo personal". En este mismo sentido de oficiosidad habr¨ªa que situar los contactos entre el jefe de Operaciones del Banco de Espa?a, Jos¨¦ P¨¦rez, y los t¨¦cnicos de la Bolsa de Barcelona. No obstante, Raimundo Ortega tiene concertado un nuevo encuentro con la bolsa barcelonesa el pr¨®ximo 19 de octubre para conocer los primeros ensayos de puesta en marcha del nuevo mercado.En el mundo de las cajas de ahorros catalanas, los rasgos b¨¢sicos del proyecto de la Generalitat han tenido buena acogida. Josep Vilarasau, director general de La Caixa y vicepresidente de la Confederaci¨®n Espa?ola de las Cajas de Ahorro (CECA), ha dicho: "Creo que la idea de Trias es buena. Pienso", a?adi¨®, "que la Bolsa de Barcelona tiene que buscar en la diferenciaci¨®n su garant¨ªa de futuro". Otras entidades de ahorro ha se?alado su voluntad de asistir a la reuni¨®n de ma?ana con actitud receptiva.

Por su parte, las fuentes bancarias consultadas han manifestado mayores cautelas. Un directivo de un importante banco catal¨¢n se?al¨® como condici¨®n necesaria para la viabilidad del proyecto que reciba el apoyo de todas las entidades financieras de Espa?a. Este directivo se?al¨® que dado el elevado nivel inform¨¢tico del proyecto no exist¨ªa dificultad alguna para que el mercado de futuros pudiera desarrollarse en una ciudad de la actividad financiera como Barcelona.

El estudio de Walter Scherk considera que existen unas perpectivas muy favorables para implantar un mercado de futuros en Barcelona al estilo de los que existen en Londres, Osaka, Chicago, Filadelfia o Estocolmo, salvando las peculiaridades en cada caso. Lo m¨¢s dificultoso del proyecto es definir el sistema de liquidaci¨®n y compensaci¨®n de los activos negociados a trav¨¦s de un clearing o c¨¢mara dotada de un sistema electr¨®nico eficaz. Siguiendo las indicaciones del Banco de Espa?a, el proyecto de Barcelona aplicar¨ªa el sistema de la International Comodities Clearing House (ICCH), una sociedad que tiene en su poder el soft electr¨®nico apropiado.