Seguridad y especulaci¨®n

Los mercados de futuros nacieron en Estados Unidos especializados en un principo en el comercio de las llamadas commodities (materias primas). Fue precisamente el mercado de granos, sobre todo ma¨ªz, el que propici¨® este tipo de operaciones. Este mercado surgi¨® como un mecanismo que satisfac¨ªa los intereses de los agricultores y los ahorradores. As¨ª por ejemplo, cuando un agricultor precisaba recursos acud¨ªa a este mercado en el que pod¨ªa vender el ma¨ªz que esperaba recoger dentro de cuatro o cinco meses. Simult¨¢neamente, en el mismo mercado conflu¨ªan ahorradores que estaban dispuestos a comprar -con el descuento proporcional al riesgo que asum¨ªan- el ma¨ªz que no se recoger¨ªa hasta el momento de su recolecci¨®n.La organizaci¨®n de estas ofertas y demandas en una bolsa permite la realizaci¨®n de estas operaciones de futuros sin necesidad de relaci¨®n personal entre el comprador y el vendedor. En realidad esta bolsa s¨®lo precisa de un reglamento y una comisi¨®n o junta que ordene el mercado, ponga en contacto las ofertas y demandas y liquide las operaciones. Al jugar con los impoderables del factor tiempo se trata de un mercado que propicia mucho la especulaci¨®n.

Durante much¨ªsimos a?os han gozado de un prestigio muy relevante en el comercio internacional los mercados de futuros de materias primas de Chicago, Nueva York y Londres. M¨¢s recientemente se han ido desarrollando en los principales centros econ¨®micos mercados de futuros cuya materia son los activos financieros (t¨ªtulos de deuda p¨²blica y divisas). Se trata de conjugar los intereses contrapuestos de dos figuras t¨ªpicas de todo mercado y sociedad: el conservador y el especulador.

Reducen tensiones

En el mundo de las finanzas, sacudido por las fluctuaciones incesantes e imprevisibles de los tipos de inter¨¦s, hay entidades y particulariades que quieren preservarse de estos vaivenes. Son los conservadores que con determinadas operaciones de futuros quieren eliminar al m¨¢ximo las sorpresas del mercado. Por el contrario, los especuladores arriesgan una posici¨®n futura determinada (compran o venden al precio que han previsto, descontando una ganancia proporcional al riesgo). Parad¨®jicamente son las posiciones de estos inversores a veces temerarios, que se atreven a predecir el futuro, las que proporcionan estabilidad al mercado. En este sentido, los mercados de futuros juegan un papel armonizador reduciendo las tensiones del mercado. En otras palabras, un mercado que se apoya en las presiones de especuladores ofrece una gran seguridad a los mercados internacionales.Los mercados de futuros de activos financieros modernos funcionan con un gran soporte inform¨¢tico. Un caso ejemplar es el mercado de Estocolmo. De hecho, hoy d¨ªa los mercados de futuros son mercados electr¨®nicos. Los ordenadores escupen ofertas y demandas que son cruzadas por un broker ciego, sin tener otra consideraci¨®n que las propuestas formuladas al ordenador.