"La coyuntura nos hace felices"

El concepto que la comunidad financiera internacional tiene de Espa?a ?ha cambiado?. Se sigue valorando a Espa?a, al Rey, al Gobierno, a los espa?oles. Desde fuera se ve todo maravilloso. Las grandes cifras de la econom¨ªa espa?ola van muy bien, pero lo mejor que tiene est¨¢ todav¨ªa oculto: es su dinamismo interno y el cambio en la clase empresarial. Tenemos el protagonista -los empresarios- y la coyuntura, y los banqueros nos sentimos felices con que la econom¨ªa real tenga perspectivas tan de color de rosa, porque al cabo los bancos son lo que son sus clientes.

P. ?Qu¨¦ opina de la reciente adopci¨®n de medidas fiscales para completar las monetarias?.

R. Estamos metidos en un c¨ªrculo vicioso porque la econom¨ªa espa?ola sigue marchando muy fuerte, a trav¨¦s de tensiones inflacionistas, que hay que combatir con tipos de inter¨¦s altos. ?stos provocan unas entradas de capital no deseadas, que aprecian la peseta. Ello genera, a unos meses vista, un problema de d¨¦ficit comercial importante. Nuestra propia fuerza nos hace caer en esto, de lo que es dif¨ªcil salir. Pero la pol¨ªtica econ¨®mica se est¨¢ haciendo bien, aun cuando deba moverse en un entorno de no concertaci¨®n y de conflicto social.

P. ?Qu¨¦ pasar¨ªa en la banca con un cambio de coyuntura, con los tipos de inter¨¦s a la baja?

R. Normalmente, con tipos altos ganamos m¨¢s, pero tambi¨¦n podemos construir un balance a prueba de tipos, ganar m¨¢s con tipos bajos. Pero los tipos altos tienen un mal efecto para nosotros: la mancha de aceite sobre las cuentas sin remunerar. Se puede tener el dinero dormido en una cartilla cuando los tipos son del 8%, pero cuando son del 14%. la p¨¦rdida de rendimiento es tal que todo el mundo espabila.

P. Solchaga ha criticado el excesivo margen de la banca espa?ola, su ineficiencia.

R. En eso yo no estoy de acuerdo. No es lo mismo una banca de grandes operaciones al por mayor, que obtiene un diferencial peque?¨ªsimo pero a un coste ¨ªnfimo, que una banca que suma millones de peque?as operaciones, lo que supone un alto coste, pues llevan m¨¢s servicio incorporado. Un banco espa?ol y uno extranjero de operativas parecidas se asemejan mucho en los m¨¢rgenes.