Sociedades y agencias de valores crean c¨®digos internos contra el uso de informaci¨®n privilegiada

Las sociedades y agencias del mercado de valores desarrollan normas deontol¨®gicas similares para eliminar el delito de iniciados (utilizaci¨®n de informaci¨®n confidencial en beneficio propio) y fijar normas de conducta para sus empleados, ejecutivos y consejeros. El criterio de autorregulaci¨®n en esta materia es aceptado por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), seg¨²n fuentes de sociedades y agencias consultadas. La autoridad burs¨¢til ha recibido ya copia de proyectos y de algunas circulares internas de agencias y sociedades, indican las mismas fuentes.

La ley de Reforma del Mercado Burs¨¢til, dirigida a modernizar y hacer m¨¢s transparentes este tipo de operaciones en Espa?a, est¨¢ vigente desde el pasado 29 de julio y castiga expresamente el delito de iniciados.El criterio general sobre el que existe consenso es que los empleados de las sociedades, ejecutivos y sus consejeros, no pueden abrir cuentas personales para operar en t¨ªtulos-valores en otros despachos. Esta norma es extensiva a c¨®nyuges e hijos. Adem¨¢s, deben notificarse todas las inversiones personales o familiares que efect¨²an, al responsable jur¨ªdico -consejero delegado- de la sociedad en la que trabajan, recayendo en este ejecutivo la capacidad de limitar el volumen de esas inversiones si lo considera aconsejable.

En algunos casos, como el de Asesores Burs¨¢tiles (ABSA), la norma es extensiva a otros grados de parentesco como el de los padres de un empleado.

En el caso de la sociedad del mercado Interdealers, la circular al personal establece que cualquier infracci¨®n a la norma ser¨¢ considerada falta grave. Francesc Guardans, consejero delegaclo de la sociedad, se?al¨® a este peri¨®dico que en el caso de esa empresa los consejeros han asumido ya las normas, y "que ya han traspasado sus carteras a nuestra sociedad".

Otra operadora, FG Inversiones, indic¨® por su parte que en septiembre aprobar¨¢ sus propias normas en el desarrollo de las cuales ha invertido mucho tiempo, y que han sido contrastadas con la CNMV. Las sociedades y agencias se han reunido en el curso de esta semana con la CNMV para ajustar la aplicaci¨®n del coeficiente de solvencia y garant¨ªa y las nuevas normas contables, y esas reuniones dieron pie a cotejar opiniones sobre el particular.

El coeficiente de solvencia y garant¨ªa comenzar¨¢ a aplicarse el 10 de septiembre, y supondr¨¢ un firme mecanismo de control para que la comisi¨®n delimite con rapidez qu¨¦ sociedades y agencias son capaces de asimilar realmente el nivel de riesgo con el que operan. Sin embargo, el coeficiente, que es dificilmente aplicable sin las normas contables, ha encontrado el obst¨¢culo de que s¨®lo una parte de los complejos estados contables fijados por la circular del 26 de julio entrar¨¢ en vigor al 31 de septiembre. La aplicaci¨®n completa de las nuevas normas tiene como plazo el 31 de diciembre del presente a?o.

Control de operaciones

Respecto de que la CNMV abra un fichero de especuladores del mercado de valores, las fuentes consultadas se?alaron que "por el momento es imposible, y el mercado debe rodar bastante hasta que se ajusten los mecanismos". El denominado fichero, seg¨²n esas fuentes, s¨®lo se podr¨ªa establecer sobre la base de un barrido inform¨¢tico detectando las inversiones desmesuradas en t¨ªtulos antes que motivos objetivos desencadenen alzas en la cotizaci¨®n de los mismos. La detecci¨®n de este tipo de movimientos podr¨ªa indicar la presencia de una operaci¨®n basada en informaci¨®n confidencial."Lo que ocurre es que el barrido a lo ¨²nico que puede dar pie es a una investigaci¨®n sobre el o los inversores", se?al¨® una de las fuentes consultadas, que indic¨® que ¨¦ste es el mecanismo utilizado por la Securities and Exchange Commission (SEC).

"Aunque un rodaje de d¨¦cadas ha permitido a esa instituci¨®n tener efectivamente un fichero". La fuente a?adi¨® que por el momento la CNMV est¨¢ embarcada en desarrollar el sistema de liquidaci¨®n como tema prioritario en este momento.