El cr¨¦dito al sector privado se sit¨²a, por primera vez, por debajo del 17%, objetivo para 1989

El crecimiento del cr¨¦dito al sector privado, en datos acumulados, qued¨® en noviembre en el 16,9%. ?sta es la primera vez este a?o en que la tasa acumulada de aumento del cr¨¦dito a familias y empresas queda por debajo del 17% que propusieron las autoridades monetarias como objetivo para fin de a?o.Esta limitaci¨®n en la tasa de crecimiento del cr¨¦dito interno se ha producido a pesar del ligero repunte de los pr¨¦stamos concedidos respecto al mes anterior, as¨ª como al aumento de la tasa interanual de ¨¦stos. Todos estos datos, adem¨¢s, se refieren a la serie de crecimiento del cr¨¦dito despu¨¦s de corregirla por las transferencias de activos.

Sin embargo, el cr¨¦dito, sin restarle el efecto de las transferencias de activos, tuvo en noviembre un. ritmo de expansi¨®n del 7%, lo que coloca su tasa acumulada desde princios de a?o en el 19%, es decir, dos puntos por encima del objetivo a fin de a?o.

El aumento del cr¨¦dito total al sector p¨²blico fue mayor que en meses anteriores, aunque seg¨²n una nota difundida ayer por el Banco de Espa?a, esta aceleraci¨®n es transitoria ya que en los primeros d¨ªas del actual mes de diciembre se producir¨¢ el ingreso de la cuota diferencial de los impuestos sobre la renta (IRPF) y patrimonio, con lo que descender¨¢ la necesidad de apelaci¨®n del Tesoro a los mercados.

El crecimiento monetario, medido por el aumento de los ALP -activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico- m¨¢s las transferencias de activos, fue en noviembre el m¨¢s bajo en lo que va de a?o. Esta medida de la cantidad de dinero en circulaci¨®n aument¨¦, s¨®lo un 2,8%, mientras que los ALP sin las transferencias de activos lo hicieron un 5,7%. En datos acumulados, el crecimiento monetario tambi¨¦n muestra en noviembre la tasa m¨¢s moderada del a?o, al quedar los ALP m¨¢s transferencias en un 11,7%, acumulado.

El crecimiento monetario ha sido especialmente reducido en lo que respecta a los ALP que son computables para el c¨¢lculo de coeficientes del sistema bancario, donde se ha registrado un aumento del 1,1%.

El desglose de este crecimiento entre bancos y cajas refleja una fuerte reducci¨®n de los pasivos computables para la banca, que ha sido compensado por el aumento de estos pasivos en las cajas de ahorro. En concreto, los pasivos computables en la banca han ca¨ªdo un 6,9%, como resultado de que los dep¨®sitos de los clientes en estas entidades s¨®lo aumentaron en noviembre un 1%. Las cajas, sin embargo, registraron un aumento de sus pasivos computables de un 10,9%, que refleja un crecimiento de los dep¨®sitos de clientes de un 14% durante ese mes de noviembre.

El aumento global de la deuda del Estado en manos del p¨²blico, como uno de los principales componentes de los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico, compensa el reducido crecimiento de los pasivos computables (un 1%), y explica, por tanto, el mayor aumento final de los ALP en noviembre. Durante el mes pasado las cesiones de deuda p¨²blica registraron el mayor aumento de los ¨²ltimos dos a?os, 246.200 millones de pesetas, que compensa la ca¨ªda en 64.500 millones de pesetas en letras y pagar¨¦s del Tesoro en manos del p¨²blico.