'El idiota'

Cuando la venta a corto de los peque?os accionistas creci¨® fuertemente, hace una semana y media, el mercado estaba en el fondo. Despu¨¦s de la recuperaci¨®n, esta venta es ahora menor, mientras crece la compra a corto con el convencimiento de que el mercado ha entrado en una fase m¨¢s firme. As¨ª es como los peque?os inversores asumen el papel de grandes idiotas: venden acciones al contado cuando est¨¢n rid¨ªculamente baratas y las compran con alegr¨ªa cuando empiezan a encarecerse. Cuentan las cr¨®nicas que as¨ª se comport¨® Winston Churchill cuando, fascinado por el mundo de Wall Street, decidi¨® poner en juego sus ahorros. Tuvo un fuerte traspi¨¦ inicial y cuando intent¨® recuperar invirtiendo con cr¨¦dito en valores m¨¢s especulativos, acab¨® perdi¨¦ndolo todo. En pocos d¨ªas era pobre; hab¨ªa decidido abandonar la pol¨ªtica y vender sus propiedades. Corr¨ªan los primeros a?os treinta y, por suerte para el futuro de la humanidad, su amigos bolsistas, previendo la cat¨¢strofe, le hab¨ªan cubierto con posiciones contrarias en cada operaci¨®n. La lecci¨®n de Churchill es la de los peque?os inversores, un grupo numeroso que en las bolsas modernas no supera, sin embargo, el 1% del dinero colocado y cuya conducta sirve de term¨®metro.