Asesores Burs¨¢tiles crea un fondo de 10.000 millones destinado a empresas que no cotizan

Asesores Burs¨¢tiles acaba de constituir el primer fondo de inversi¨®n en empresas espa?olas no cotizadas en Bolsa formado por instituciones extranjeras. El fondo estar¨¢ dotado con un total aproximado de 100 millones de d¨®lares (alrededor de 9.500 millones de pesetas), de los que la propia empresa Asesores ha desembolsado cinco millones. Esta iniciativa es una respuesta a la necesidad de diversificar a sectores ajenos a la Bolsa por parte de las empresas que operan en el mercado de valores, cuya crisis se ha visto, acentuada por el enfriamiento econ¨®mico y el conflicto del Golfo.

El banco de inversiones espa?ol, que renuncia de esta forma a su inicial vocaci¨®n de mantenerse ajeno a operaciones de inversi¨®n, ha propuesto este fondo con el doble objetivo de dar a sus clientes la posibilidad de participar en empresas que no cotizan en bolsa y de aportar dinero a sus proyectos de desarrollo. Asesores Burs¨¢tiles Capital Fund, nombre que ha recibido este nuevo fondo, va a suponer, seg¨²n expertos del mercado, una revoluci¨®n, "ya que abre una nueva v¨ªa a la que est¨¢n abocadas las dem¨¢s entidades del sector si quieren sobrevivir".El fondo estar¨¢ formado por varias instituciones de Estados Unidos (entre ellas AIG, socio de AB), con un 45%; de Europa (principalmente Francia, Aleman¨ªa y el Reino Unido), con otro 45% (entre ellos el 5% de AB), y de Jap¨®n, el restante 10%, que aceptaron la propuesta del confidential offering memor¨¢ndum (memor¨¢ndum confidencial) de Asesores Burs¨¢tiles.

El fondo, que ha sido ptesentado en Transacciones Exteriores y en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para darlo a conocer, ser¨¢ gestionado por Asesores, que ha fichado a Benito Villamar¨ªn, hijo de la persona que dio nombre al estadio del Betis, procedente de Fosf¨®rera, una de las empresas que asesor¨® para salir a,bolsa y en su plan de expansi¨®n. El fondo, seg¨²n los planes, trata de beneficiarse de la nueva regulaci¨®n fiscal prevista en la nueva ley del IRPF (aunque previsiblemente no entrar¨¢ en vigor hasta 1992), que prev¨¦ un trato m¨¢s favorable a los propietarios de empresas familiares para vender parte de sus acciones sin plusval¨ªas, siempre que las haya mantenido m¨¢s de 15 a?os -10 a?os sin son cotizadas-. Esta normativa permitir¨¢ incrementar las transacciones de empresas no cotizadas.

Desembolso del 25%

El desembolso inicial, ya realizado, es del 25%, quedando el resto pendiente para cuando sea necesario. Los 100 millones de d¨®lares con que cuenta est¨¢n destinados a adquirir participaciones en empresas, cuya facturaci¨®n oscile entre 1.000 y 10.000 millones de pesetas. La idea es adquirir un capital minoritario, entre el 25% y el 50%, seg¨²n los casos, aunque garantizando siempre el derecho a tener representaci¨®n en el consejo de administraci¨®n y la participaci¨®n en las decisiones estrat¨¦gicas. Seg¨²n el memor¨¢ndum, el fondo ser¨¢ cerrado y tendr¨¢ una duraci¨®n inalterable de ocho a?os, comprometi¨¦ndose Asesores Burs¨¢tiles a no invertir o constituir otro fondo hasta que no se haya superado el 80% del total. Asimismo, el objetivo es recuperar el capital invertido, aunque no reinvertir¨¢ las plusval¨ªas obtenidas des&¨¦s de una transacci¨®n.

Los sectores a los que se destinar¨¢ una atenci¨®n preferente son distribuci¨®n, alimentaci¨®n y materiales de construcci¨®n. Precisamente los que menos presencia tienen en el mercado de valores; en algunos casos, como distribuci¨®n, su ausencia es absoluta. El proyecto no descarta la posibilidad de sacar al mercado alguna de las empresas en las que tome participaci¨®n. Aunque va destinado a empresas espa?olas, tambi¨¦n puede dirigirse a portuguesas y marroqu¨ªes.

La propia experiencia obtenida con el asesoramiento de muchas empresas en procesos de exp1trisi¨®n y en busca de recursos para financiar sus proyectos parece ser la circunstancia que abri¨® los ojos a los responsables de la entidad, que ¨²nicamente han trasladado las experiencias de otros pa¨ªses a Espa?a.