El Tesoro recorta, por quinta vez en el a?o, la rentabilidad de las letras

El Tesoro recort¨® ayer, por quinta vez en lo que va de a?o, la rentabilidad de las letras, que queda en el 11,726% cuando a principio de a?o estaba en el 14,5%. La rentabilidad de las letras cay¨® ayer 0,81 puntos, desde el 12,5%, de la subasta de hace dos semanas.A¨²n con esta apreciable ca¨ªda del tipo de inter¨¦s de las letras, el Tesoro dej¨® fuera el 60% de las peticiones, que a¨²n pujaban por un mayor recorte en la rentabilidad de estos t¨ªtulos p¨²blicos. En la subasta de ayer se solicitaron 977.064 millones de pesetas en letras, de los que el Tesoro adjudic¨® 390.714 millones, a un tipo de inter¨¦s marginal o m¨¢ximo del 11,72% y un tipo medio del 11,60%.

Esta fuerte demanda de letras, que duplica los vencimiciltos que deb¨ªa cubrir el Tesoro, muestra la convicci¨®n de los inversores sobre nuevas y pr¨®ximas ca¨ªdas en los tipos de inter¨¦s. Con todo, el Tesoro adjudic¨® un volumen de t¨ªtulos ligeramente inferior a los vencimientos, lo que muestra el objetivo del Tesoro de no bajar a¨²n m¨¢s el inter¨¦s de las letras.

El recorte del tipo de inter¨¦s de las letras se traslad¨® al mercado interbancarlo, especialmente a los plazos m¨¢s largos. El tipo de inter¨¦s a un a?o baj¨® hasta el 12,251Yo, desde el 12,40% del mi¨¦rcoles. Los tipos a seis meses oscilaron entre el 12,3% y el 12,4%, frente al 12,45% y el 12,6% del d¨ªa anterior.

Los tipos de inter¨¦s en el interbancarlo a m¨¢s corto plazo pr¨¢cticamente no variaron pues el Banco de Espa?a mantuvo, en la subasta decenal, su tipo de inter¨¦s de referencia en el 12,75%. El banco emisor adjudic¨® 1,33 billones de pesetas, es decir, un volumen pr¨¢cticamente igual a las solicitudes que hab¨ªan efectuado los bancos, y que ascienden a 1,34 billones de pesetas.

Presi¨®n exterior

El director general del Banco de Espa?a, Gonzalo Gil, neg¨® ayer durante las 18? Jornadas Monetarl as de Intermoney que la ca¨ªda de los tipos de las Letras responda a presiones del Banco de Francia e insisti¨® en que solamente era producto de la gran demanda de estos t¨ªtulos, seg¨²n informa Santiago Hern¨¢ndez, desde Benalm¨¢dena.

Esta opini¨®n no es compartida por expertos del sector presentes en las jornadas de Intermoney, que lo interpretan como una respuesta a las presiones ejercidas por otros pa¨ªses de la Comunidad, como Francia y Gran Breta?a, que en los ¨²ltimos meses han criticado la fortaleza de la peseta en el, SME y la influencia de ¨¦sta sobre sus pol¨ªticas monetarias.

Ante esta nueva ca¨ªda, los bancos y cajas comenzar¨¢n a estudiar r¨¢pidamente las rebajas en el tipo de inter¨¦s de sus supercuentas, ya que son productos que est¨¢n muy relacionados con el tipo de las letras.