Banco de Espa?a y Tesoro mantienen los tipos de inter¨¦s

Tanto el Banco de Espa?a como la Direcci¨®n General del Tesoro optaron ayer por mantener los tipos de inter¨¦s al nivel decidido a finales de julio, a pesar de las presiones alcistas en el mercado interbancarlo que observ¨® el banco emisor y de la escasa demanda de t¨ªtulos p¨²blicos que recibi¨® el Tesoro.El Banco de Espa?a decidi¨® mantener el tipo de inter¨¦s de intervenci¨®n de sus subastas decenales en el 13%, aunque los dep¨®sitos en el mercado interbancario siguen cruz¨¢ndose a tipos m¨¢s altos. Con tal estabilidad de intereses, el banco emisor pretende dejar claro que la pol¨ªtica monetaria ya es todo lo restrictiva qua hac¨ªa falta.

Tambi¨¦n la decisi¨®n del Tesoro de no tocar la rentabilidad de las letras pretende afianzar este mensaje en los mercados. A pesar de la escasa demanda de letras, el Tesoro mantuvo el 12,725% de inter¨¦s en la primera vuelta y baj¨® hasta el 12,687% en la segunda. Entre ambas capt¨® unos 90.000 millones de pesetas, es decir, pr¨¢cticamente la mitad de lo que venc¨ªa ayer.

La escasa demanda de letras se corregir¨¢ en las pr¨®ximas subastas, seg¨²n fuentes cercanas al Tesoro, ya que las peticiones de ayer se hab¨ªan realizado antes de que se conociera el dato de inflaci¨®n de julio, es decir, contaban con unas expectativas de alza de precios muy superiores al 0,3%. Las mismas fuentes afiaden que har¨¢n todo lo posible por no trasladar la presi¨®n alcista del mercado a los t¨ªtulos a medio y largo plazo, por entender que esa expectativa de altos tipos de inter¨¦s se corregir¨¢ pronto. Con esta idea, el Tesoro adelant¨® ayer que -a partir de septiembre- lanzar¨¢ al mercado un nuevo producto: las letras a seis meses, que se emitir¨¢n la primera y la tercera semana de cada mes, alternando con las letras a un a?o, que seguir¨¢n con su calendario actual.

La emisi¨®n de estos nuevos t¨ªtulos a seis meses estar¨¢ acompa?ada de letras a tres meses desde octubre. Es decir, el ¨²ltimo trimestre el Tesoro intentar¨¢ cada semana captar dinero a corto plazo. Las semanas impares con t¨ªtulos a tres y seis meses; y las pares con t¨ªtulos a un a?o.