El d¨¦ficit exterior aumenta un 78,6% hasta agosto y alcanza la previsi¨®n para todo 1992

El desequilibrio de la econom¨ªa espa?ola con el exterior se ha disparado en agosto. Las exportaciones -ventas de bienes a otros pa¨ªses- caen un 13% mientras que las importaciones -o compras del exterior- se mantienen casi estables; los ingresos por turismo tambi¨¦n descienden, aunque s¨®lo un 3,8%; la inversi¨®n extranjera se reduce a la sexta parte de hace un a?o, debido, principalmente, a la venta de las carteras de deuda que manten¨ªan los no residentes. El resultado es que, en los ocho primeros meses del a?o, el d¨¦ficit exterior aumenta un 78,6% y equivale al 2,9% del PIB.

De los tres desequilibrios de la econom¨ªa espa?ola -d¨¦ficit p¨²blico, d¨¦ficit exterior e inflaci¨®n- es el segundo el que este a?o est¨¢ aumentando a un ritmo m¨¢s que espectacular. Tanto, que al finalizar agosto ya equival¨ªa al 2,9% del producto interior bruto (PIB), cuando ¨¦sa era la tasa prevista en el plan de convergencia para todo el a?o 1992.Todos los factores se han sumado para empeorar las cuentas espa?olas con el exterior, y agosto ha logrado ser uno de los peores meses. Las exportaciones no es que aumenten poco sino que se reducen en un 13,3%. Este factor, unido a unas importaciones s¨®lo ligeramente inferiores, eleva el d¨¦ficit comercial del mes pasado en un 27%. En lo que va de a?o, esta diferencia entre las ventas y las compras al exterior ha aumentado un 21,6%. Es decir, la brecha del d¨¦ficit comercial se va agrandando conforme pasan los meses.

Las cosas no van mejor para el conjunto de la balanza por cuenta corriente, que incluye la compra venta de bienes de la balanza comercial, los saldos por servicios como el turismo y las transferencias p¨²blicas y privadas. Aqu¨ª el estancamiento del turismo y la disminuci¨®n de las transferencias han provocado que el, super¨¢vit de la balanza por cuenta corriente en agosto del pasado a?o se transforme ahora en un d¨¦ficit.

Estos n¨²meros rojos llevan a un d¨¦ficit exterior acumulado en los que va de a?o de 1,73 billones de pesetas, cuando el a?o pasado en las mismas fechas ascend¨ªa a 0,9 billones. Este aumento, del 78,6% coloca el desequilibrio exterior de la econom¨ªa espa?ola en el 2,9% del PIB.

Las cosas no van mucho mejor cuando se pasa a la balanza de capitales, que en los ¨²ltimos a?os ha financiado con creces el desequilibrio exterior de la econom¨ªa espa?ola. Las entradas de capital a largo plazo son las que m¨¢s han disminuido, con lo que el d¨¦ficit se financia con movimientos a corto, mucho m¨¢s inestables, y cr¨¦ditos procedentes del exterior.

Como todo eso no resulta suficiente, las reservas disminuyen, aunque el mes pasado en una cifra casi simb¨®lica en comparaci¨®n al fuerte descenso que, probablemente, se ha producido en septiembre por las intervenciones del Banco de Espa?a para sostener la cotizaci¨®n de la peseta. En concreto, las reservas cayeron en 5.000 millones de pesetas el mes pasado.

El descenso de las entradas de capital a largo plazo registrado en agosto se produce por un fuerte aumento de las ventas de deuda p¨²blica en manos de no residentes, que han continuado a¨²n m¨¢s acentuadas, en septiembre. Seg¨²n los datos facilitados ayer por el Banco de Espa?a, las entradas netas (tras restar las salidas) de capital a largo fueron en agosto de 35.800 millones de pesetas, cuando en el mismo mes de 1991 alcanzaron los 225.700 millones.

El impacto de la venta de deuda es decisivo. En agosto los no residentes vendieron 68.800 millones de pesetas en t¨ªtulos p¨²blicos y en agosto de 1991 hab¨ªan comprado 86.700 millones de los mismos.