KIO y De la Rosa discrepan en 13.500 millones en la valoraci¨®n de las acciones de Torras

KIO y Javier de la Rosa mantienen una diferencia de 13.500 millones de pesetas en la valoraci¨®n del 10% del capital de Torras que ten¨ªa en sus manos el financiero catal¨¢n. De la Rosa hab¨ªa adquirido esas acciones entre 1989 y 1990 con cr¨¦ditos por 50.800 millones concedidos por el propio Grupo Torras. Ahora, de acuerdo con el ¨²ltimo informe de auditor¨ªa, esas acciones -adquiridas por KIO en diciembre pasado- son valoradas en 37.000 millones por la oficina kuwait¨ª y en los citados 50.800 millones por parte de De la Rosa.

La operaci¨®n de recompra planteada por Javier de la Rosa se puso en marcha cuando el Grupo Torras le concedi¨® diversos cr¨¦ditos para que el financiero catal¨¢n adquiriera una participaci¨®n en el holding, seg¨²n aseguran fuentes pr¨®ximas al que fue hombre fuerte de KIO en Espa?a. Finalmente, De la Rosa asumi¨® la propiedad de 2,1 millones de t¨ªtulos, equivalentes al 10% del capital de la sociedad, y recibi¨® cr¨¦ditos totales por 50.872 millones de pesetas. Estos cr¨¦ditos se concedieron mayoritariamente a lo largo de 1990.La segunda fase de la operaci¨®n, siempre a partir de la informaci¨®n de las fuentes pr¨®ximas a De la Rosa, consist¨ªa en la venta de esas acciones de nuevo a Torras. La venta estaba prevista para diciembre de 1992, pero fue cerrada un a?o antes (a Finales de 1991). A tenor de esta versi¨®n, la venta de acciones cancelaba el cr¨¦dito inicial, por lo que el resultado final para las dos partes era siempre cero.

En opini¨®n de fuentes financieras, la disputa sobre la valoraci¨®n de las acciones -puesta de relieve en la auditor¨ªa provisional de las cuentas de Torras de 1991 remitida a la Comisi¨®n de Valores- podr¨ªa servir al grupo kuwalt¨ª como arma de presi¨®n con vistas a hipot¨¦ticas negociaciones con el equipo de De la Rosa. Debido a las diferencias sobre el destino de los cr¨¦ditos, la auditor¨ªa provisional mantiene como pendientes de cobro los pr¨¦stamos a De la Rosa por 50.872 millones. Asimismo, aunque KIO acepta haber adquirido por los mencionados 37.000 millones las acciones a su antiguo ejecutivo, afirma que el pago a¨²n no se ha realizado.

Auditor¨ªa modificada

Contrariamente a la explicaci¨®n dada por Javier de la Rosa, la tesis defendida por los kuwait¨ªes es que los cr¨¦ditos se concedieron independientemente de la adquisici¨®n de las acciones y que su cancelaci¨®n no deber¨ªa reportar beneficios para los anteriores gestores del Grupo Torras.En el primer borrador de la auditor¨ªa sobre el ejercicio de 1991, esta operaci¨®n aparec¨ªa como ya realizada y concretamente se recog¨ªa en los siguientes t¨¦rminos: "En 1992 las acciones fueron adquiridas por el accionista principal del Grupo Torras haci¨¦ndose cargo de estas cuentas [el cr¨¦dito de 45.300 millones], que fueron formalizadas mediante pagar¨¦s, y de otra por 5.475 millones a favor de la sociedad Torras Hostench London Ltd." Asimismo, tambi¨¦n se recog¨ªa que las acciones en poder de Folma, sociedad a trav¨¦s de la que De la Rosa pose¨ªa las acciones de Torras, "han sido adquiridas por el accionista principal de la sociedad durante 1992".

Ambas referencias no aparecen ya en el segundo borrador de auditor¨ªa entregado a la Comisi¨®n de Valores, siendo ¨¦sta la principal diferencia entre los dos borradores elaborados por Coopers and Lybrand.

En el informe de gesti¨®n que acompa?a a las ¨²ltimas cuentas se recoge esta compra de acciones, pero como una operaci¨®n independiente de los cr¨¦ditos concedidos por Torras a las sociedades de De la Rosa. "Con fecha 31 de diciembre de 1991", se lee en el informe, "la sociedad adquiri¨® de hecho (aunque la formalizaci¨®n se llevar¨¢ a cabo en 1992) 2.196.056 acciones propias por 37.332 millones. Estas cifras presuponen una valoraci¨®n de 1.700 pesetas por cada acci¨®n del Grupo Torras, cantidad igual a la acordada en julio de 1991, cuando KIO convirti¨® en capital 162.000 millones que hab¨ªa otorgado como cr¨¦ditos a su holding en Espa?a".