Alemania impone su criterio en la CE y paraliza cualquier reforma en el mecanismo de cambios del SME

El Bundesbank (banco central alem¨¢n) ha impuesto sus criterios en el Comit¨¦ Monetario y en el Comit¨¦ de Gobernadores (le la CE, y ha paralizado cualquier reforma en el mecanismo (le cambios del Sistema Monetario Europeo (SME). Aunque la decisi¨®n final corresponde al Consejo de Ministros de Econom¨ªa y Finanzas (Ecofin), Alemania ha acabado por convencer al resto de sus socios comunitarios de que la mec¨¢nica (le funcionamiento del SME es suficiente para mantener la estabilidad cambiaria, "siempre y cuando se hagan los reajustes de paridades que requiera la coyuntura", seg¨²n explicaba el propio Schlesinger la semana pasada. El estudio sobre una posible reforma en el SME fue encargado a finales del pasado a?o por la Comisi¨®n Europea a los dos ¨®rganos de decisi¨®n monetaria de la CE: Comit¨¦ Monetario (formado por los responsables del Tesoro y los vicepresidentes de los bancos centrales de la CE) y Comit¨¦ de Gobernadores. Los debates han sido muy intensos en ambos casos y las conclusiones parecen ser similares, aunque los informes no estar¨¢n realmente concluidos hasta principios de mayo, para que el Ecofin los estudie en su reuni¨®n del d¨ªa 22.El martes pasado, los 24 miembros del Comit¨¦ Monetario debatieron durante 12 horas los puntos esenciales del informe, cuya redacci¨®n qued¨® pr¨¢cticamente ultimada, a falta de las correcciones finales de los Gobiernos respectivos. Qued¨® claro que no se propondr¨¢ una reforma del SME, sino un funcionamiento m¨¢s ¨¢gil y una preponderancia de los aspectos t¨¦cnicos sobre los pol¨ªticos a la hora de plantear un reajuste de paridades. La posici¨®n alemana se impuso sobre las propuestas de algunos pa¨ªses de crear un fondo especial de reservas o aumentar las obligaciones de los bancos centrales en defensa de las monedas m¨¢s d¨¦biles.

A pesar de que el Bundesbank haya impuesto su filosof¨ªa, los responsables monetarios de los pa¨ªses m¨¢s afectados por la inestabilidad monetaria (Espa?a, Italia, Reino Unido, Irlanda y Portugal) han rechazado en los dos comit¨¦s las ayudas bilaterales entre pa¨ªses, al margen de la mec¨¢nica del SME. El acuerdo franco-alem¨¢n para defender el franco ha sido muy contestado en las ¨²ltimas semanas. Tambi¨¦n ha sido criticada la intransigencia del Bundesbank a la hora de rebajar sus tipos de inter¨¦s.

Los gobernadores de los bancos centrales de la CE se volver¨¢n a reunir el martes en Basilea para avanzar en su documento, que coincide con el del Comit¨¦ Monetario en rechazar cualquier reforma del SME. En sus debates, se ha puesto de manifiesto la necesidad de que los bancos centrales retomen la iniciativa respecto a las fuerzas del mercado para evitar nuevas tormentas.