El Tesoro rebaja 1,2 puntos el tipo de inter¨¦s de la deuda a largo plazo hasta m¨ªnimos hist¨®ricos

El Tesoro hizo ayer buenas las expectativas de los inversores y rebaj¨® en torno a 1,2 puntos los tipos de inter¨¦s de la deuda p¨²blica a medio y largo plazo, que situ¨® por primera vez por debajo del 9%. La subasta de bonos a tres y cinco a?os y obligaciones a diez a?os se sald¨® con la colocaci¨®n de m¨¢s de 655.000 millones de pesetas, en dos vueltas, a tipos que van del 8,66% hasta el 9,013%. Las solicitudes superaron los 1,8 billones. La noticia, difundida a mediod¨ªa, hizo repuntar las cotizaciones en bolsas espa?olas (0,41%) y anim¨® el mercado secundario de deuda, en un nuevo anticipo de la esperada reducci¨®n del precio oficial del dinero en la subasta de certificados del Banco de Espa?a (Cebes) de hoy.

El mercado esperaba el fuerte recorte del Tesoro, pero respondi¨® con rapidez al anuncio oficial que, en palabras de un operador, "se limit¨® a ajustar los precios de la deuda a lo que estaba cotizando en el mercado secundario". La Bolsa respondi¨® con una subida de 1,22 puntos (un 0,41%), con un volumen de contrataci¨®n superior a los 28.000 millones de pesetas y cerr¨® a 296,31 despu¨¦s de la fuerte ca¨ªda del mi¨¦rcoles. El mercado secundario de deuda tamb¨ªen registr¨® una corriente compradora y buena parte de los tesoreros de las entidades financieras fijaron el en el 10,25% -un cuarto de punto menos que la anterior subasta decenal- sus ofertas para los Cebes que adjudicar¨¢ hoy el Banco de Espa?a.Las peticiones para la subasta de deuda p¨²blica a medio y largo plazo superaron los 1,8 billones de pesetas, de los que el Tesoro adjudic¨® 655.142 millones en dos vueltas. Los tipos de inter¨¦s ca¨ªan por primera vez por debajo del 9%. Los bonos a tres a?os fueron adjudicados al tipo marginal del 8,660%, que frente al 9,882% de la anterior emisi¨®n supone una rebaja de 1,222 puntos. A cinco a?os, la bajada fue de 1,201 puntos hasta quedar en el 8,759%, mientras que las obligaciones diez a?os se adjudicaron al 9,013%, frente al 10,195% de julio.

Estos tipos suponen m¨ªnimos hist¨®ricos para la deuda espa?ola a medio y largo plazo y, seg¨²n fuentes oficiales, est¨¢n en l¨ªnea con la actual pol¨ªtica econ¨®mica de reducir los tipos de inter¨¦s en los l¨ªmites que permita el mercado. En ese contexto, los analistas conf¨ªan en que esta misma ma?ana el Banco de Espa?a sit¨²e en el 10,25%, o incluso por debajo, el precio oficial del dinero frente al 10,50% actual. Ayer, sin embargo, el banco emisor mantuvo su intervenci¨®n diaria en tipos superiores al 10,50%, por lo que los tipos del interbancario se mantuvieron estables.

Entre los que apuestan por una nueva rebaja se encuentra el Banco Urquijo, que ayer comunic¨® al Banco de Espa?a una nueva reducci¨®n de sus tipos preferenciales en medio punto, hasta situarlo en el 10,75%. El mi¨¦rcoles, Argentaria hab¨ªa anunciado una rebaja superior y en medios financieros se esperan nuevas bajadas durante la pr¨®xima semana.

La reducci¨®n de tipos de los Cebes se ha venido produciendo de forma escalonada desde el pasado mes de mayo -tras la tercera devaluaci¨®n de la peseta-, en que se situaban en el 13%. Las tensiones monetarios de finales de julio frenaron el proceso, pero tras la pr¨¢ctica fluctuaci¨®n libre las monedas del Sistema Monetario Europeo (SME) -se aument¨® la banda de fluctuaci¨®n hasta el 15%-, la mayor¨ªa de los bancos centrales pudieron relajar su pol¨ªtica monetaria.

Recuperar reservas

Desde las tensiones de julio, la peseta ha ido recuperando posiciones c¨®modamente y el Banco de Espa?a ha podido renacer su cartera de reservas de divisas, que se hab¨ªa recortado en las fuertes intervenciones de entonces. El pr¨®ximo lunes est¨¢ previsto que la autoridad monetaria de a conocer los datos de las reservas exteriores del mes de agosto, que se habr¨¢n incrementado con toda seguridad, gracias a la tranquilidad de los mercados cambiarios y las entradas de divisas provenientes del turismo estival. La peseta se depreci¨® ayer ligeramente frente al d¨®lar estadounidense, que cotiz¨® a 134,266 pesetas y el marco alem¨¢n, que fij¨® cambio a 81,25.