Confusi¨®n

La hip¨®tesis de trabajo de algunos analistas sobre el momento del relevo entre los factores t¨¦cnicos y la evoluci¨®n de la econom¨ªa real como motor del mercado de valores, encontr¨® en esta ¨²ltima sesi¨®n una justificaci¨®n excelente para pasar a un primer plano. La cifra de paro correspondiente al pasado mes de octubre indica que los problemas econ¨®micos a¨²n no han tocado fondo, al tiempo que una nueva apertura al alza en Wall Street ofrec¨ªa la oportunidad de retomar la orientaci¨®n alcista. Al final, el mercado no consigui¨® decantarse por ninguna de las dos opciones, dejando de lado la conexi¨®n con la econom¨ªa real y olvidando, por el momento, que apenas hay alternativas a la renta variable.La explicaci¨®n m¨¢s beneficiosa para la Bolsa es la que insiste en la solidez del nivel del 300%, tanto si hace de soporte como de resistencia, al tiempo que le se?ala circunstancialmente como el techo de las expectativas basadas en la ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s. Si se le da la vuelta al problema, los inversores deben buscar el nivel que corresponder¨ªa al suelo para la coyuntura econ¨®mica, en teor¨ªa m¨¢s bajo cuanto m¨¢s lejano aparezca en el momento de la recuperaci¨®n. Los 22.100 millones que movi¨® el mercado son fruto de las constantes entradas y salidas que los inversores efectuaron sobre la marcha al intentar adelantarse a unos acontecimientos poco claros. Madrid baj¨® un 0,03% y, el Ibex 35 ganaba un 0,01%, una situaci¨®n de relativo equilibrio de fuerzas casi igual al que registraban los mercados internacionales.