El Bundesbank baja medio punto los tipos de inter¨¦s para rean¨ªmar la econom¨ªa alemana

El Bundesbank decidi¨® ayer, por sorpresa, relajar su pol¨ªtica monetaria para intentar estimular la debilitada econom¨ªa alemana. El banco central alem¨¢n redujo medio punto el tipo de descuento, hasta situarlo en el 5,25%. No vari¨® el tipo lombardo, que desde el pasado 21 de octubre se mantiene en el 6,75%. La rebaja fue seguida por cuatro pa¨ªses europeos. Italia aprovech¨® para reducir tambi¨¦n medio punto su tipo de descuento, que queda en el 7,5%, el m¨¢s bajo en 18 a?os. Holanda y Austria lo bajaron 0,25 puntos, hasta el 5%, y B¨¦lgica, 0,15 su tipo central (6,55%).

La reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s alemanes se produjo tras una reuni¨®n de mayor duraci¨®n que lo habitual, a cuyo t¨¦rmino el Bundesbank explic¨® que "el retroceso de la tasa de inflaci¨®n" ha sido el elemento que m¨¢s ha pesado en su decisi¨®n. El anuncio del recorte coincidi¨® el cierre de la Bolsa de Francfort, donde la medida fue acogida con sorpresa.El principal objetivo de la medida del banco central es ayudar a la recuperaci¨®n de la todav¨ªa d¨¦bil econom¨ªa alemana. Pocas horas antes de la reuni¨®n de su Consejo Central, la propia instituci¨®n hizo p¨²blico un informe en el que muestra su precupaci¨®n por la coyuntura y se?ala que "las tendencias recesivas no han quedado superadas completamente todav¨ªa completamente".

En el informe, los economistas del Bundesbank culpan a "factores internos" de la precaria situaci¨®n. En concreto, el banco central alem¨¢n destaca dos factores: "una demanda interna d¨¦bil y una insuficiente disposici¨®n inversora". ?sta ¨²ltima: afectada por beneficios empresariales en retroceso y la ausencia de expectativas positivas.

De momento, la rebaja de los tipos de inter¨¦s en Alemania mejora las expectativas de pr¨®ximos recortes en el resto de Europa. En Espa?a, seg¨²n dijo ayer en Madrid en un encuentro con empresarios el vicepresidente del Gobierno, Narc¨ªs Serra, esta medida depende de dos condiciones: una exterior y otra interior. Con el recorte alem¨¢n se cumple la condici¨®n exterior, en su opini¨®n, pero para bajar el precio oficial del dinero es necesario tambi¨¦n controlar la inflaci¨®n y el d¨¦ficit p¨²blico.

La tendencia a la baja de los tipos alemanes facilita el camino de la recuperaci¨®n a otros pa¨ªses europeos. La nueva tasa de descuento se aproxima ahora a los niveles de junio de 1989 (5%), aunque en aquel momento la tendencia era a la alza. Con este tipo de inter¨¦s el Bundesbank fija el suelo del mercado. El tipo lombardo, sin variaci¨®n en los ¨²ltimos cuatro meses, establece la banda superior. El recorte se produce a pesar de que el crecimiento de la masa monetaria (M3) ha sido superior al esperado.

"El fortalecimiento de la confianza en el marco" -que hab¨ªa visto debilitado frente al d¨®lar tras la subida de tipos en EE UU- ha contribuido de forma decisiva a que el Bundesbank decidiera el recorte, asegura el propio banco central. Tras conocerse la medida, la divisa alemana retrocedi¨® s¨®lo ligeramente frente al d¨®lar en el mercado de Francfort.

La reducci¨®n del tipo de descuento ha sido acogida con satisfacci¨®n por el Gobierno de Bonn. El ministro de Finanzas, Theo Waigel, ha manifestado que es una confirmaci¨®n de la pol¨ªtica econ¨®mica del Ejecutivo presidido por Helmut Kohl.