Moody's prev¨¦ m¨¢s riesgos en la solvencia de los pa¨ªses industriales

Las perspectivas de riesgo en las emisiones de deuda de los 20 pa¨ªses industriales m¨¢s avanzados es "negativa", mientras que la de los diez pa¨ªses asi¨¢ticos emergentes es "positiva", seg¨²n un informe de la agencia internacional Moody's sobre la calificaci¨®n de 45 estados soberanos. Espa?a, que en la actualidad est¨¢ considerado como un Estado de poco riesgo, con la calificaci¨®n Aa2 -la tercera mejor despu¨¦s de Aaa (EE UU, Francia, Jap¨®n y Alemania), y de Aa1 (Dinamarca, Noruega y B¨¦lgica)-, se encuentra dentro del primer grupo de pa¨ªses avanzados al que le esperan tiempos dif¨ªciles: "elevados d¨¦ficit fiscales y una acumulaci¨®n r¨¢pida de deuda p¨²blica, acompa?ado de un crecimiento econ¨®mico muy lento".El d¨¦bil crecimiento de las econom¨ªas m¨¢s avanzadas refleja su p¨¦rdida de competitividad en los mercados internacionales, a juicio de Moody's. Esta circunstancia forzar¨¢, a?aden, "un ajuste econ¨®mico doloroso, aunque en la mayor¨ªa de los casos ¨¦ste no ser¨¢ los suficientemente duro como para forzar a una rebaja de su calificaci¨®n".

En el caso espa?ol, las perspectivas que recoge la agencia en el ¨²ltimo informe que dedica a este pa¨ªs no son muy halag¨¹e?as: "la econom¨ªa crecer¨¢ s¨®lo marginalmente en 1994"; "el paro aumentar¨¢, hasta el 24%"; "se mantendr¨¢n los desequilibrios estructurales"; "la cultura pol¨ªtica de igualdad y justicia social impedir¨¢ al Gobierno a forzar los ajustes microecon¨®micos necesarios"; "la inflaci¨®n se modera pero sigue siendo alta"; "la convergencia de Espa?a con la Uni¨®n Europea ser¨¢ muy dif¨ªcil", etc.... Este duro an¨¢lisis abre un interrogante sobre si Espa?a se librar¨¢ de la revisi¨®n a la baja de su solvencia, una medida que dificultar¨ªa y, por tanto encarecer¨ªa, su financiaci¨®n en los mercados internacionales.

De momento, Moody's decidi¨® el lunes revisar "para su posible rebaja" la calificaci¨®n de la Generalitat de Catalunya, por el aumento de su d¨¦ficit desde 1991.