La peseta se deval¨²a un 7% para seguir en el SME

X. VIDAL-FOLCH / V.CARVAJAL. La peseta se devalu¨® ayer un 7% tras una reuni¨®n del Comit¨¦ Monetario de la Uni¨®n Europea que hab¨ªa solicitado con car¨¢cter de urgencia el Gobierno espa?ol. La medida arrastr¨® al escudo portugu¨¦s, que se devalu¨® un 3,5%. La propuesta espa?ola consisti¨®, en principio, en devaluar un 5% la peseta frente al resto de la monedas y, al mismo tiempo, una revaluaci¨®n del marco. en otro 5%. Ante la negativa alemana, Espa?a acab¨® soficitando que se estudiar¨¢ la devaluaci¨®n del 7%.

La devaluaci¨®n supone modificar la paridad central de la peseta en el SME, de manera que pasar¨¢ del 79,117 pesetas por marco actuales a 85,07. El l¨ªmite de depreciaci¨®n se sit¨²a en 98,79 y el de apreciaci¨®n en 73,26. As?mismo., tambi¨¦n se modifica la paridad con el resto de las monedas del Sistema.

Los mercados se encargar¨¢n hoy de evaluar si la medida adoptada ayer es suficiente para acabar con la especulaci¨®n sobre las monedas. Las primeras reacciones en los mercados fueron negativas. Sidney situ¨® la peseta en 91,40 pesetas por marco y Tokio abri¨® a 91,91 pesetas, a menos de siete pesetas del l¨ªmite.

Cuarta devaluaci¨®n

La decisi¨®n de pedir la reuni¨®n urgente se tom¨® en la tarde del s¨¢bado tras intensas consultas en las que intervinieron el gobernador del Banco de Espa?a, Luis ?ngel Rojo; el subgobernador, Miguel Mart¨ªn; el ministro de Econom¨ªa, Pedro Solbes, y el director general del Tesoro, Manuel Conthe, tras las que concluyeron que no ten¨ªa demasiado sentido continuar aguantando la peseta m¨¢s tiempo sin tomar medidas. El permiso oficial para solicitar la reuni¨®n urgente lo dio, finalmente, el presidente del Gobierno, Felipe Gonz¨¢lez, que ha vivido cuatro devaluaciones desde septiembre de 1993.

En esta ocasi¨®n, la devaluaci¨®n se ha decidido tras comprobarse durante la pasada semana la imposibilidad manifiesta de contener la ca¨ªda de la peseta, que desde enero ha pasado de 83 a m¨¢s de 88 unidades por marco y que el viernes se depreci¨® hasta 88,61 pesetas por marco, alarmantemente cerca del l¨ªmite de 91,87 fijado en el mecanismo de cambios del SME. Ni siquiera las masivas intervenciones que efectu¨® en su apoyo el Banco de Espa?a durante la semana lograron evitar esa ca¨ªda. El banco emisor no quer¨ªa seguir reduciendo sus reservas en divisas para atajar la ca¨ªda de la peseta.

Los directores generales del Tesoro y los subgobernadores de los bancos centrales de los Quince -incluidos los cinco que no forman parte del Sistema Monetario Europeo: Reino Unido, Italia, Grecia, Suecia y Finlandia- se reunieron secretamente a las 14.00 horas. Afrontaban la crisis monetaria m¨¢s importante desde la modificaci¨®n del SME el 2 de agosto de 1993. Por parte espa?ola asistieron Miguel Mart¨ªn y Manuel Conthe. Mientras se celebraba la reuni¨®n en Bruselas, Rojo y Solbes, segu¨ªan juntos la negociaci¨®n desde Madrid.

Los emisarios espa?oles explicaron que la peseta es la moneda m¨¢s afectada por la crisis monetaria y, por ello, propusieron el reajuste. A su juicio, la propuesta m¨¢s acorde era una devaluaci¨®n del 5% de la peseta y una revaluaci¨®n en la misma proporci¨®n del marco alem¨¢n.

Sin embargo, no fue aceptado por los responsables del Bundesbank (banco central alem¨¢n). Alemania se mostr¨® reticente desde el principio a esta salida por la p¨¦rdida de competitividad que supondr¨ªa para su econom¨ªa, al abaratar las exportaciones de todos sus socios y encarecer las suyas. Ya los alemanes vienen quej¨¢ndose con insistencia de la creciente competencia de los productos italianos basada en razones monetarias.

Al no prosperar, Espa?a baraj¨® la posibilidad de devaluar su divisa hasta un 10%. Esta medida encontr¨® la resistencia francesa, que ve que las tensiones monetarias se con centrar¨ªan sobre su moneda y les obligar¨ªa a devaluar tambi¨¦n el franco. Francia, en plena campa?a electoral, quiere evitar a toda costa una crisis cambiaria que le forzara a tomar una decisi¨®n impopular.

Para el Gobierno espa?ol, la medida tiene el objetivo primordial de tranquilizar los mercados y frenar definitivamente la crisis de la peseta, toda vez que el coste pol¨ªtico ya se daba por descontado y ven¨ªa, arrastr¨¢ndolo.

Esta es la cuarta devaluaci¨®n que sufre la divisa espa?ola desde septiembre de 1992 (la primera fue del 5% el mismo d¨ªa que la lira y la libra abandonaron el SME; la segunda fue el 22 de noviembre de ese mismo a?o, con un 6% -al igual que el escudo- y la tercera el 13 de mayo de 1993 con una devaluaci¨®n del 8% y del 6,5% del escudo).