Goldman Sachs apuesta por las privatizaciones

Espa?a sigue ofreciendo buenas oportunidades para los inversores extranjeros, a pesar de todo. Eso opinan, al menos, los m¨¢ximos responsables de la firma norteamericana, Goldman Sachs, que visitaron la semana pasada Madrid. Su presidente, Jon S. Corzine, apost¨®, en declaraciones a EL PA?S, por nuevas privatizaciones en nuestro pa¨ªs, tras el ¨¦xito de la ¨²ltima operaci¨®n de Repsol, que ellos han dirigido. Seg¨²n Corzine, los mercados financieros internacionales se deber¨ªan estabilizar, aunque todav¨ªa hay riesgos en las divisas, "por los excesivos d¨¦ficit presupuestarios en algunos pa¨ªses desarrollados".Desde que en 1987 dirigieron la primera privatizaci¨®n de empresas p¨²blicas en Espa?a, Telef¨®nica, Goldman Sachs ha pujado por llevar a cabo casi todas las salidas a Bolsa del sector p¨²blico. Y dirigido algunas tan sonadas como las tres de Repsol. Pocas semanas despu¨¦s del ¨¦xito de ¨¦sta ¨²ltima privatizaci¨®n, los m¨¢ximos responsables de esta firma, norteamericana han visitado Madrid en busca de nuevos negocios. A su juicio, "Espa?a ofrece buenas oportunidades de negocio, como lo muestra el alto nivel de inversiones extranjeras que siguen acudiendo a este mercado", explica su presidente, Jon S. Corzine.

Con m¨¢s de 8.000 empleados y casi 125 a?os de vida, Goldman Sachs es uno de los bancos de negocios m¨¢s importantes del mundo y la ¨²ltima de las grandes firmas de Wall Street que todav¨ªa mantiene un sistema de partnership, con 161 socios. Jon S.Corzinel 47 a?os, asumi¨® la presidencia de la firma el pasado mes de septiembre.

Acompa?ado del vicepresidente, Henry M. Paulson, el director para Europa, Eugene V. Fife, y el director para Espa?a, Juan Antonio del Rivero, Corzine mantuvo contactos con representantes oficiales espa?oles para tantear las posibilidades del mercado. Y, aunque llegaron en plena campa?a electoral, se mostraron satisfechos sobre el ambiente econ¨®mico de nuestro pa¨ªs. "Las privatizaciones en Espa?a se han llevado a cabo de forma muy positiva", explica Paulson en una entrevista conjunta con los tres altos directivos de Goldman Sachs. "La ¨²ltima salida a Bolsa, el tercer tramo de Repsol, ha demostrado que los inversores internacionales est¨¢n deseando volver a Espa?a".

"Quiz¨¢ hay que volver a 1987, cuando se produjo la primera privatizaci¨®n en Espa?a", a?ade Eugene V. Fife, el responsable para Europa. "La operaci¨®n de Telef¨®nica, fue pionera y sirvi¨® para establecer una buena reputaci¨®n de los mercados de capitales espa?oles. El ¨¦xito de esta primera operaci¨®n abri¨® el camino para otras privatizaciones, que han aprovechado esa experiencia. En estos momentos hay una buena y fiable base de clientes que est¨¢n satisfechos con sus inversiones en Espa?a, y adem¨¢s, el Gobierno ha obtenido buenos resultados y ha. conseguido flexibilizar la econom¨ªa espa?ola con estas operaciones".

Los tres coinciden en que los ¨²ltimos esc¨¢ndalos pol¨ªticos y econ¨®micos en Espa?a no han afectado tanto como se dice a los flujos de inversi¨®n extranjera. "Los grandes fondos de inversi¨®n mundiales han mostrado un inter¨¦s muy especial por el mercado. espa?ol", afirma Corzine. "Consideran que es una magn¨ªfica inversi¨®n".

"Hubo un momento de incertidumbre antes de la salida a Bolsa de Repsol", matiza Paulson, "pero la respuesta ha sido fant¨¢stica, lo que prueba que hay una gran confianza en los t¨ªtulos espa?oles. Adem¨¢s, la cartera de inversiones que ofrece Goldman Sachs a sus clientes intemacionales contiene un buen n¨²mero de t¨ªtulos espa?oles. Las expectativas de negocio en Espa?a son buenas. Todos los pa¨ªses tienen sus problemas pol¨ªticos y sus dificultades econ¨®micas".

Ese optimismo se traslada a toda la econom¨ªa mundial, en base a las buenas perspectivas puestas de manfiesto en los ¨²ltimos informes del FMI y la OCDE. "Goldman Sachs es optimista respecto a la econom¨ªa mundial", a?ade Corzine. "Es previsible que los pa¨ªses de la OCDE crezcan en torno al 2,5%-3% este a?o. Adem¨¢s, la inflaci¨®n parece que se va controlando y los beneficios empresariales han entrado en una senda de crecimiento importante. El ¨²nico riesgo viene por el lado de los mercados de divisas como consecuencia de los excesivos d¨¦ficit presupuestarios de algunos pa¨ªses desarrollados. El sector p¨²blico puede seguir causando problemas a algunas divisas, aunque hay una, coincidencia en todos los pa¨ªses en la lucha contra el exceso de gasto p¨²blico. Antes o despu¨¦s se impondr¨¢ la disciplina presupuestaria".

Respecto al proceso hacia la Uni¨®n Monetaria Europea, los altos ejecutivos norteamericanos se muestran, m¨¢s cautos a la hora de dar fechas. "Hay que esperar y ver (wait and see) ", precisa el presidente de Goldman Sachs. Estamos esperanzados en que la Uni¨®n Europea pueda cumplir sus objetivos. Pero no hay que olvidar que se trata de un proceso pol¨ªtico dif¨ªcil de cumplir, que se puede demorar hasta el final de esta d¨¦cada". "Es bueno para la econom¨ªa y las finanzas mundiales que se produzca la Uni¨®n Monetaria Europea lo antes posible", a?ade Paulson. "Todos tenemos algo que ganar".

Capital financiera

Con la misma cautela, los directivos de Goldman Sachs se reservan su apuesta sobre la ciudad europea que asumir¨¢ el liderazgo financiero cuando entre en vigor la UME. La competencia entre. Francfort y Londres es un hecho. Eugene V. Fife explica que se trata de "una cuesti¨®n pol¨ªtica dif¨ªcil de responder. Aunque Francfort vaya ganando terreno en las finanzas, Londres mantendr¨¢ su importancia como plaza financiera europea. La Uni¨®n Monetaria Europea variar¨¢ algunas cosas en los mercados, pero Londres no puede ser relegada a un segundo t¨¦rmino.