La Comisi¨®n de Valores cuestiona ante Bruselas que los fondos garantizados sean un producto de inversi¨®n colectiva
La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha elevado una consulta a la Comisi¨®n Europea para que aclare si los fondos de inversi¨®n garantizados, que se han empezado a comercializar recientemente en Espa?a, puedan ser considerados productos de inversi¨®n colectiva. La CNMV considera que los fondos garantizados no se ci?en a las condiciones exigidas por la legislaci¨®n a las instituciones de inversi¨®n colectiva, concretamente en materia de diversificaci¨®n de la inversi¨®n, as¨ª como en la libre entrada y salida de los part¨ªcipes del mismo.El pasado mes de septiembre, coincidiendo con el lanzamiento por el Banco Santander del primer fondo garantizado en Espa?a, la CNMV decidi¨® trasladar a Bruselas sus dudas sobre el car¨¢cter de inversi¨®n colectiva de estos productos. Aunque la legislaci¨®n espa?ola no contempla los fondos de inversi¨®n garantizados, ¨¦stos, se comercializan en Espa?a una vez que han sido registrados en pa¨ªses comunitarios en los que son legales, como Irlanda y Luxemburgo.
Aunque la Comisi¨®n Europea a¨²n no se ha pronunciado, diversas entidades han lanzado nuevos fondos garantizados en los ¨²ltimos meses. El Banco Santander ha ampliado su oferta, mientras que Caja Catalu?a, Argentaria y la agencia de valores Safei han empezado a comercializar fondos garantizados en las ¨²ltimas semanas. En el caso de que la Comisi¨®n Europea diera la raz¨®n a la CNMV estos fondos perder¨ªan su condici¨®n de instrumentos de inversi¨®n colectiva y, por tanto, las ventajas fiscales de las que gozan estos productos financieros, si bien no tendr¨ªa efectos retroactivos.
Por su parte, otras entidades financieras han optado por lanzar fondos de inversi¨®n con garant¨ªa complementaria, en los que la rentabilidad est¨¢ asegurada por la entidad depositaria, sea cual sea el resultado de la gesti¨®n del fondo. El Banco Bilbao Vizcaya (BBV) y La Caixa han lanzado recientemente fondos de inversi¨®n de este tipo.
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