Posibilidad de escape

En el mes de abril del a?o 1998 (fecha probable) los 15 pa¨ªses de la Uni¨®n Europea (UE) pasar¨¢n el examen sobre lo establecido en el Tratado de Maastricht. Los jefes de Estado y de Gobierno deber¨¢n tomar la decisi¨®n de cu¨¢ntos pa¨ªses y cu¨¢les forman una moneda ¨²nica, de acuerdo con los criterios establecidos, en el Tratado.Para ello, recibir¨¢n dos informes sobre cada pa¨ªs, uno elaborado por la Comisi¨®n y otro por el Instituto Monetario Europeo. En el caso de la inflaci¨®n, la medici¨®n se har¨¢ del siguiente modo (EL PAIS, 20 de septiembre de 1996, p¨¢g. 53): se calcular¨¢ la tasa de inflaci¨®n de cada uno de los doce meses anteriores a la fecha del examen en relaci¨®n con los doce meses anteriores; despu¨¦s, se hallar¨¢ la media. Esta media es la que vale para decidir la integraci¨®n.

Este sistema de c¨¢lculo se aplicar¨¢ adem¨¢s para determinar la integraci¨®n seg¨²n el criterio de tipo de inter¨¦s. Es decir, se hallar¨¢ la media del tipo de inter¨¦s de los bonos a 10 a?os en los ¨²ltimos 12 meses [previos al examen, se entiende].

En este caso, podr¨¢n integrarse los pa¨ªses que presenten un tipo de inter¨¦s igual o menor al de la media de los tipos de inter¨¦s de los tres pa¨ªses con tipos m¨¢s bajos m¨¢s dos puntos.

Aunque extremadamente r¨ªgido, este procedimiento permite un margen de maniobra de cierta importancia para los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea. Desde el momento en que exige el cumplimiento en los ¨²ltimos doce meses, sin especificar si se debe aplicar al cierre de ejercicio, cualquiera de los candidatos puede elegir, si las cifras de cierre del a?o le son desfavorables, que se aplique el c¨¢lculo del periodo marzo del 98-abril del 97,por ejemplo, si el grado de

cumplimiento es mayor.