El precio del oro se desploma al nivel m¨¢s bajo de los ¨²ltimos 12 a?os

Los bancos centrales comienzan a ver el oro como un activo cualquiera que se puede vender. Ya no representa tanto como en el pasado un dep¨®sito de riqueza. En los ¨²ltimos meses el precio del metal amarillo ha ca¨ªdo sin parar en los mercados internacionales por temor a una venta generalizada por bancos de sus reservas de metal precioso. La onza (31,1 gramos) cerr¨® la semana pasada por debajo de 325 d¨®lares (unas 48.000 pesetas), el nivel m¨¢s bajo de los ¨²ltimos 12 a?os, y, si se, descuenta la inflaci¨®n, el m¨ªnimo desde 1976.

En lo que va de a?o, el precio del oro ha ca¨ªdo casi un 12%. Las sospechas de que algunos bancos centrales estaban vendiendo parte de sus reservas de oro fueron confirmadas de golpe el pasado jueves. Ese d¨ªa, el Banco de Australia, uno de los grandes tenedores de reservas d¨¦ oro, inform¨® que el pasado enero hab¨ªa vendido 167 toneladas del metal por Valor de 1.800 millones de d¨®lares (266.400 millones de pesetas).La noticia provoc¨® una ca¨ªda de siete d¨®lares en una sola sesi¨®n, lo que desat¨® las quejas del Consejo Mundial sobre el Oro (WGC en sus siglas en ingl¨¦s), con sede en Ginebra, que agrupa a los principales productores del mundo. La organizaci¨®n critic¨® la falta de sensibilidad de Australia por tomar una decisi¨®n innecesaria que afecta a uno de los sectores claves de su econom¨ªa.

Aunque en cantidades mucho m¨¢s moderadas, algunos bancos centrales europeos han estado vendiendo tambi¨¦n en el ¨²ltimo .a?o parte de sus reservas de oro. Estas ventas han deteriorado poco a poco la confianza de los inverso res en el metal.

De hecho, los analistas descartan que la ca¨ªda haya tocado fondo y esperan m¨¢s retrocesos ante el temor a que las autoridades monetarias europeas contin¨²en vendiendo reservas del metal precioso para invertir en otros activos que les den m¨¢s rentabilidad.

Uno de los factores que contribuyeron a extender el nerviosismo en los mercados el pasado mes de junio fue la propuesta del Gobierno alem¨¢n, que finalmente qued¨® aplazada, de actualizar el valor de parte de las reservas de oro del Bundesbank, banco central alem¨¢n, para asegurarse el cumplimiento del criterio de convergencia referente al d¨¦ficit p¨²blico.

El mercado tiene miedo de que otros bancos centrales sigan al de Australia", explica Juli¨¢n Sard¨¢, de la Sociedad Espa?ola de Metales Preciosos. El oro, que hist¨®ricamente ha constituido la base de un gran n¨²mero de referencias monetarias a trav¨¦s del patr¨®n oro, dej¨® de tener esta funci¨®n a principios de los setenta. "El oro ya no juega el mismo papel estrat¨¦gico para los bancos centrales", a?ade Sard¨¢, "porque ha perdido su valor como patr¨®n".

Tambi¨¦n, su valor como instrumento para cubrirse de riesgos por su resistencia a la inflaci¨®n ha ido descendiendo a medida que han, aparecido nuevos instrumentos financieros (opciones y futuros) para cubrir los riesgos de una inversi¨®n.

El valor m¨¢ximo alcanzado por el oro, un valor refugio en tiempos de alta inflaci¨®n, fue en 1980, cuando la crisis petrol¨ªfera impuls¨® el precio de la onza a 815 d¨®lares, 490 m¨¢s que ahora. Pero la mayor¨ªa de las econom¨ªas del mundo ha logrado reducir la inflaci¨®n a niveles m¨ªnimos hist¨®ricos ,y, en consecuencia, el atractivo del oro ha ca¨ªdo bruscamente.