CASA con varias salidas

El Gobierno est¨¢ dispuesto a emprender la privatizaci¨®n de Construcciones Aeron¨¢uticas (CASA), pero no tiene clara la ruta a seguir. Su futuro est¨¢ condicionado por la transformaci¨®n del consorcio europeo Airbus en sociedad an¨®nima y las actividades que los socios decidan integrar en el grupo europeo.Las alternativas que baraja el Ministerio de Industria son tan diversas que CASA, empresa l¨ªder en el sector aeron¨¢utico espa?ol, puede terminar diluida en una gran compa?¨ªa europea fabricante de aviones civiles y militares o sencillamente en manos de un aliado estrat¨¦gico, con el 30% del capital, y el resto en la Bolsa.

Las variables son m¨²ltiples y esa es una de las razones por las que el Gobierno ha encontrado tantas dificultades para poner un nuevo presidente a los mandos de CASA. "Buscamos un presidente con cintura", aseguraba un alto directivo de Industria una vez acordada la sustituci¨®n de Ra¨²l Herranz.

Le ha sustituido Alberto Fern¨¢ndez, un buen conocedor de los entresijos de Airbus. Fern¨¢ndez, que no dejar¨¢ la vicepresidencia del consorcio aeron¨¢utico europeo hasta que se incorpore plenamente a CASA en septiembre, ha pasado los ¨²ltimos meses bregando con franceses, brit¨¢nicos y alemanes en busca de acuerdos que permitan estrechar los lazos entre los socios.

Airbus necesita adoptar medidas urgentes para responder al poder¨ªo norteamericano en el sector, especialmente tras la fusi¨®n de Boeing y McDonnell Douglas, ambas de Estados Unidos.

Cualquier camino hacia la privatizaci¨®n de la empresa espa?ola pasa por la transformaci¨®n del consorcio Airbus (formado por CASA; British Aerospace; Aerospatiale, de Francia; y Daimler-Benz Aerospace, de Alemania) en sociedad an¨®nima. Ese cambio no est¨¢ previsto que se aborde hasta finales de 1998 y llevar¨¢ al menos un a?o culminarlo. La privatizaci¨®n de CASA, con una facturaci¨®n de 110.034 millones de pesetas y 4.468 millones de beneficio, puede iniciarse al final de 1999.

La primera de la opciones que baraja Industria es la integraci¨®n total de los socios de Airbus en una gran empresa europea de aeron¨¢utica civil y militar. Se presenta como la mejor alternativa al creciente poder¨ªo de Estados Unidos en ambos segmentos tras las fusiones de Boeing y McDonnell y la anunciada de Lockheed con Northrop.

Con esa integraci¨®n, los italianos de Alenia, que ya est¨¢n en la reci¨¦n creada filial militar de Airbus, podr¨ªan acceder a la matriz con pleno derecho como vienen reclamando desde hace tiempo.

Pero es casi imposible que se alcance esa soluci¨®n. La mayor¨ªa de los socios tiene proyectos militares propios muy dispares e incluso en colaboraci¨®n con compa?¨ªas norteamericanas. El ejemplo m¨¢s claro es el de British Aerospace, que tiene un acuerdo estrat¨¦gico con Lockheed para el desarrollo de aviones de combate y de transporte de tropas.

Los franceses son quienes m¨¢s dificultades oponen a cualquier soluci¨®n. El resto de los socios estudia la integraci¨®n de Airbus y el grupo Eurofighter (formado por CASA, Daimler-Benz Aerospace, British Aerospace y la italiana Alenia), que desarrolla el futuro avi¨®n de combate europeo. Pero Aerospatiale est¨¢ al margen de Eurofigther porque Francia opt¨® por sacar adelante un modelo nacional, el Rafale.

La segunda posibilidad es la integraci¨®n de todas las actividades que actualmente se llevan a cabo por separado (producci¨®n, ingenier¨ªa e investigaci¨®n y desarrollo) en el ¨¢mbito civil.

Si se llega a un acuerdo de estas caracter¨ªsticas, Industria est¨¢ dispuesto a intercambiar un 30% de las acciones de CASA por un 4,3% de Airbus, porcentaje equivalente al que la compa?¨ªa espa?ola tiene actualmente en el grupo europeo.

Y si alguno de los otros socios (Aer¨®spatiale, British Aerospace o Daimler-Benz Aerospace) impide que esa unificaci¨®n se llevo a cabo, CASA buscar¨¢ otros socios estrat¨¦gicos para encontrar juntos f¨®rmulas de supervivencia. Si es as¨ª, Airbus se mantendr¨ªa como una peque?a parte en la estructura de CASA, que podr¨ªan mantener sus propios planes civiles y militares. Lo mismo ocurrir¨ªa en el resto de los socios.

La soluci¨®n ser¨ªa entonces la creaci¨®n de una filial dedicada a las actividades de Airbus, y la entrada de un socio en la matriz de CASA. Ese socio podr¨ªa ser la propia Airbus SA en su configuraci¨®n final, DASA o British Aerospace.

La francesa Aerospatiale es la m¨¢s remisa a ceder a la nueva Airbus todos sus activos. Los franceses, que a¨²n no renuncian a liderar una alternativa nacional al poder de Estados Unidos en el sector, quieren ceder al consorcio europeo s¨®lo las ¨¢reas de producci¨®n dedicadas enteramente a Airbus.

Su actitud choca con la defendida por Daimler-Benz y, cada vez en menor medida, por British Aerospace. Los brit¨¢nicos est¨¢n impacientes y quieren una decisi¨®n r¨¢pida respecto a Airbus. Cotizan en Bolsa y los accionistas no entienden de componendas pol¨ªticas cuando la empresa tiene la oportunidad de ir a m¨¢s con los estadounidenses de Lockheed.

Para CASA, este ¨²ltimo es un escenario poco aconsejable en el que los responsables de Industria ven muy pocas ventajas para el conjunto de la aeron¨¢utica europea. Y eso que CASA exhibe la estructura m¨¢s equilibrada para hacer frente al nuevo escenario de competencia. Un 44% de sus ingresos los genera la actividad militar y un 56%, la civil. Pese al equilibrio, con su dimensi¨®n es impensable el desarrollo, al margen de un gran grupo.