Los capitales internacionales buscan refugio en los bonos de EE UU y de Europa

Los mercados de renta fija de Europa, y sobre todo de Estados Unidos, se han convertido en el destino elegido por los inversores en busca de seguridad en estos tiempos de incertidumbre. La seguridad de los bonos y otros activos p¨²blicos de los mercados occidentales donde la inflaci¨®n es m¨¢s baja ha atra¨ªdo el dinero que huye de las bolsas. El oro, que el pasado jueves negro se convirti¨® en otro valor refugio, perdi¨® ayer este atractivo al anunciar Suiza la venta de parte de sus reservas en este metal. El d¨®lar se vio presionado a la baja por el declive de Wall Street.

Los mercados de deuda occidentales se desmarcaron de las fuertes ca¨ªdas que sufrieron las bolsas en todo el mundo. La entrada de los fondos de inversi¨®n en los bonos estadounidenses y europeos ha propiciado un notable recorte de las rentabilidades a largo plazo, referencia para los pr¨¦stamos privados.Desde que la ca¨ªda de m¨¢s del 10% de la Bolsa de Hong Kong, el pasado d¨ªa 23, provocara la temida correcci¨®n a la baja en las bolsas europeas y la estadounidense, que ayer se vio peligrosamente ampliada, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 a?os ha bajado 0,20 puntos porcentuales, hasta situarse en el m¨ªnimo de los ¨²ltimos meses, del 6,15% al 5,95%.

No obstante, nadie se atreve a apostar si esta buena evoluci¨®n de los precios de los bonos estadounidenses y, por tanto, el recorte de las rentabilidades, se mantendr¨¢ en los pr¨®ximos d¨ªas. Persisten los temores a que la Reserva Federal, banco central estadounidense, suba los tipos de inter¨¦s pr¨®ximamente para evitar un repunte de la inflaci¨®n. La inversi¨®n en renta rija pierde atractivo si hay expectativas de que suban los precios, como reflejar¨ªa un incremento de los intereses en este momento.

En el caso de Europa, los mercados de deuda tambi¨¦n recibieron, aunque mucho m¨¢s moderadamente, una notable entrada de dinero. En Espa?a, el bono a 10 a?os, que hace una semana rentaba un 6,05% baj¨® ayer al 6,0% e incluso lleg¨® a situarse en el 5,98%, el nivel m¨¢s bajo de las ¨²ltimas semanas.

El d¨®lar, que: en Asia volvi¨® a subir frente a la mayor¨ªa de las divisas, perdi¨® impulso en Europa. El retroceso del viernes de Wall Street y la preocupante apertura a la baja de ayer -que culmin¨® con un retroceso del 7,18%- da cuenta de la fuerte salida de, la inversi¨®n local y extranjera del mercado de valores estadounidense y, por tanto, de activos denominados en d¨®lares. Esta salida no se est¨¢ viendo compensada por las compras de bonos estadounidenses.

Tampoco ha logrado mantener su atractivo el oro, que el jueves pasado s¨ª fue uno de los destinos escogidos por los inversores. El anuncio de que Suiza vender¨¢ parte de sus reservas en este metal precioso (por valor de 9.660 millones de d¨®lares o 1,44 billones de pesetas) anul¨® la ganancia de la semana pasada y provoc¨® una ca¨ªda de casi cinco d¨®lares la onza. Cerr¨® en Europa a 311,20 d¨®lares frente a 316,40 el viernes.

El cobre tambi¨¦n se vio arrastrado por las ventas, aunque por razones muy distintas. La perspectiva de que la regi¨®n del sureste asi¨¢tico, gran consumidora de materias primas, reduzca dr¨¢sticamente su crecimiento, provoc¨® una ca¨ªda de 61 d¨®lares por tonelada, hasta los 1.965 d¨®lares, el m¨ªnimo en un a?o.