Temor al contagio

El banco central de Brasil ha tenido que intervenir masivamente en los mercados en los ¨²ltimos d¨ªas para comprar reales. Se cifra en 8.000 millones de d¨®lares la cantidad de reservas gastadas en su defensa. Y, finalmente, el viernes pasado subi¨® los tipos de inter¨¦s de referencia del 20 al 40%, una medida que suele alimentar el p¨¢nico desinversor, como se vio en la crisis del Sistema Monetario Europeo de 1992.

El incremento de los tipos amenaza, adem¨¢s, con agudizar la estrepitosa ca¨ªda del mercado -de valores de S?o Paulo, que ha perdido casi un 30% en la ¨²ltima semana. Argentina, con una situaci¨®n econ¨®mica m¨¢s equilibrada, pero con una dependencia de Brasil muy fuerte (exporta all¨ª casi el 40%), se ha visto inevitablemente arrastrada. Su principal ¨ªndice ha perdido cerca de un 20% en los ¨²ltimos 10 d¨ªas.

De no aguantar el real los ataques especulativos, que se ver¨¢n acrecentados si se deteriora la situaci¨®n en Asia, Argentina y otros pa¨ªses de la zona se ver¨¢n tambi¨¦n obligados a devaluar, lo que sumir¨¢ a la regi¨®n, que acaba de superar la crisis del peso mexicano de 1995, en una nueva recesi¨®n.