La Reserva Federal de EE UU mantiene los tipos de inter¨¦s

La Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, decidi¨® ayer mantener el tipo de inter¨¦s a corto plazo en el 5,50%. La decisi¨®n fue adoptada despu¨¦s de una reuni¨®n de tres horas de su Comit¨¦ de Mercado Abierto.La decisi¨®n no sorprendi¨® a los mercados. Numerosos expertos hab¨ªan pronosticado el mantenimiento del precio oficial del dinero, aunque los operadores de Wall Street estuvieron toda la jornada con la mirada puesta en las intenciones que pod¨ªa albergar Alan Greenspan, el gobernador de la Reserva Federal.

El s¨®lido crecimiento econ¨®mico, sin grandes posibilidades de provocar la reaparici¨®n de tensiones inflacionistas, y la turbulencia de los mercados burs¨¢tiles mundiales como consecuencia de la crisis del sureste asi¨¢tico, han sido los factores que m¨¢s han influido en la decisi¨®n de la autoridad monetaria norteamericana, que lleva sin tocar los tipos de inter¨¦s desde el 25 de marzo, cuando los subi¨® del 5,25% al 5,50%.

Tensiones laborales

Los expertos consideraban que las tensiones del mercado laboral de EE UU, con menos de un 5% de desempleo desde hace meses (4,7% el pasado octubre, el nivel m¨¢s bajo en 24 a?os) eran un factor de riesgo para propiciar una subida de tipos. Tampoco descartaban que una excesiva depreciaci¨®n del d¨®lar llevase a la Reserva Federal a defender a su moneda.Geenspan hab¨ªa se?alado en su intervenci¨®n ante el Comit¨¦ de Presupuestos de la C¨¢mara de Representantes, a finales de octubre, que la evoluci¨®n de los mercados laborales este a?o indica que la econom¨ªa ha entrado en una v¨ªa insostenible".

Agreg¨® que "si contin¨²a el ritmo de creaci¨®n de dos millones de puestos de trabajo al a?o, las presiones sobre los costes laborales aumentar¨¢n con rapidez".

Pero la crisis que sufre el sureste asi¨¢tico desde el pasado junio, que se ha trasladado a las bolsas norteamericanas y europeas, ha introducido un nuevo elemento.

Una elevaci¨®n del precio del dinero podr¨ªa no ya suponer un frenazo al crecimiento en EE UU, sino introducir mayores dosis de nerviosismo en Wall Street, con el riesgo de provocar una ca¨ªda incontrolada.

El gobernador Greenspan, sin embargo, ha reiterado en varias ocasiones que si el crecimiento de la econom¨ªa estadounidense no se frena, no dudar¨¢ en actuar elevando los tipos de inter¨¦s a corto plazo para favorecer una desaceleraci¨®n. Pero eso ser¨¢ para otra ocasi¨®n.