?Los chanchullos pol¨ªticos han hecho un mal servicio al nacimiento del euro?

El ?chanchullo pol¨ªtico? en la designaci¨®n del presidente del Banco Central Europeo (BCE) es ?un mal servicio que se le ha hecho al nacimiento del euro? y puede tener un efecto negativo sobre el cumplimiento del Pacto de Estabilidad, que obliga a los integrantes de la moneda ¨²nica a mantener saneadas sus cuentas p¨²blicas. ?sta es una de las preocupaciones del economista J¨¹rgen Donges, miembro del Consejo de los Cinco Sabios que asesoran al canciller alem¨¢n, Helmut Kohl.En opini¨®n de Donges, la cumbre de Bruselas ha puesto en ?tela de juicio? algo tan riguroso como los estatutos del Banco Central Europeo, que establecen un mandato de ocho a?os para el presidente de la instituci¨®n. El experto teme que puedan darse nuevas componendas en un terreno mucho m¨¢s resbaladizo, por ejemplo el Pacto de Estabilidad. ?En la aplicaci¨®n del Pacto de Estabilidad, en caso de que un pa¨ªs tenga un exceso de d¨¦ficit, la decisi¨®n de sancionar o no, con excepci¨®n de un caso, es finalmente pol¨ªtica?, se?ala.

En este campo, opina, podr¨ªan crearse ?alianzas estrat¨¦gicas?, es decir complicidades entre diversos pa¨ªses. ?No es que tenga que ser as¨ª?, a?ade, ?pero, si se hace un chanchullo pol¨ªtico en la primera posibilidad que se presenta, ?qu¨¦ se har¨¢ en aquellos casos, como el Pacto de Estabilidad, donde el chanchullo pol¨ªtico es casi un elemento??.

Para el profesor, hay otros peligros: ?Establecido el precedente de que todo es negociable y de que se ver¨¢ en cada momento lo que se aplica, puede ocurrir que los mercados financieros comiencen a mirar si este euro es una buena moneda y tengamos problemas de especulaci¨®n?.

Donges no cree que las actividades especulativas contra una de las monedas, por ejemplo la lira italiana, puedan prosperar en los meses que quedan hasta el 1 de enero de 1999, fecha de introducci¨®n del euro. El Ecofin ha actuado ?muy bien? al establecer de forma tajante el m¨¦todo que va a aplicar para la conversi¨®n y decidir los tipos de cambio a la vista el 31 de diciembre de 1998.

?Si ahora alguien especulara contra la lira, por ejemplo, lo m¨¢s recomendable para los bancos centrales es no hacer nada. El especulador s¨®lo puede perder. Los bancos emisores incluso podr¨ªan participar en este juego y ganar¨ªan mucho dinero?, afirma. Las acciones especulativas ser¨¢n una batalla perdida ?si los bancos mantienen el compromiso contra¨ªdo?. La situaci¨®n, sin embargo, ser¨ªa distinta ?si surgiera la duda de que eso no se mantiene as¨ª o a alguien se le ocurriera que hay que intervenir?.

Pese a los esfuerzos del ministro de Hacienda alem¨¢n, Theo Waigel, no existe un compromiso de los pa¨ªses del euro para utilizar sus super¨¢vit en reducir la deuda. ?Podr¨¢n Italia y B¨¦lgica controlar su deuda? Donges muestra cierto escepticismo en el caso italiano. ?Estrat¨¦gicamente? la situaci¨®n cambia para Italia antes y despu¨¦s de la cumbre de Bruselas.

?Antes de que se decidiera si formaba parte de la Uni¨®n Monetaria?, explica, ?Italia ten¨ªa un gran incentivo para cumplir los objetivos para que los dem¨¢s socios comunitarios la aceptaran en este primer grupo (...) Pero una vez dentro de la Uni¨®n Monetaria, y en vista de que no hay ning¨²n mecanismo previsto para expulsar a nadie, los incentivos pueden cambiar?.