Barreras democr¨¢ticas

EL CONSEJO de Administraci¨®n de Telef¨®nica va a proponer a la pr¨®xima Junta Extraordinaria de Accionistas de la compa?¨ªa un cambio en los estatutos encaminado a endurecer las condiciones para acceder a los cargos de consejero, presidente, vicepresidente o consejero delegado de Telef¨®nica; adem¨¢s, se pretende aumentar el n¨²mero m¨ªnimo de acciones que dan derecho a acceder a la Junta y limitar el derecho a voto para que ning¨²n titular pueda representar m¨¢s del 10% del capital. En s¨ªntesis, lo que Juan Villalonga y el Consejo actual proponen es lo que en el argot empresarial se conoce como blindar los ¨®rganos directivos interponiendo barreras restrictivas y condiciones m¨¢s duras de representaci¨®n en las instituciones de gobierno de Telef¨®nica; tampoco cabe la menor duda de que tales propuestas recortan dr¨¢sticamente los derechos de los accionistas, precisamente cuando las compa?¨ªas m¨¢s avanzadas y poderosas apuestan por la democracia empresarial y la gesti¨®n equilibrada y controlada desde la propiedad.Telef¨®nica no es la primera sociedad an¨®nima que blinda su consejo; otras lo han hecho, y el pretexto utilizado casi siempre es prevenir las operaciones hostiles de compra. Nada hay que decir desde el punto de vista legal de las modificaciones estatutarias, aunque las de tipo restrictivo no son precisamente un buen ejemplo de los c¨®digos de buen gobierno de las sociedades. Pero en el caso de Telef¨®nica hay que recordar que es una empresa recientemente privatizada, que su presidente fue nombrado por el Gobierno y que los actuales puestos en el Consejo no han sido renovados o ratificados en el normal juego democr¨¢tico de la compa?¨ªa despu¨¦s de la privatizaci¨®n.

As¨ª que, mientras no medie una explicaci¨®n m¨¢s satisfactoria y espec¨ªfica que la socorrida apelaci¨®n a las operaciones hostiles -que, por cierto, pocas veces lo son para los accionistas, que suelen ver c¨®mo aumenta el valor de sus acciones-, la decisi¨®n del consejo de Telef¨®nica s¨®lo puede interpretarse como un recurso ventajista para dificultar los cambios en la direcci¨®n y gobierno de la compa?¨ªa. La decisi¨®n ¨²ltima est¨¢ en manos de los accionistas, que pueden y deben pedir las aclaraciones oportunas. Quiz¨¢ ser¨ªa el momento de que la Comisi¨®n del Mercado de Telecomunicaciones exprese su opini¨®n y demuestre aut¨¦ntica preocupaci¨®n por el buen funcionamiento del mercado.