Los analistas discrepan sobre si la crisis toc¨® ya fondo

Los analistas y expertos burs¨¢tiles y los economistas discrepaban ayer sobre si la crisis financiera estaba tocando fondo en Europa, aunque coincid¨ªan en afirmar que lo sucedido estos ¨²ltimos d¨ªas contribuir¨¢ a rebajar a¨²n m¨¢s los tipos de inter¨¦s a corto plazo.Jes¨²s S¨¢nchez Qui?ones, director general de mercados de Renta 4, sociedad de valores y bolsa, opinaba que la jornada de ayer supuso "un punto de inflexi¨®n" en el que los mercados dieron "una muestra de madurez" rompiendo el "c¨ªrculo vicioso de las ca¨ªdas encadenadas de Tokio-Nueva York-bolsas europeas". M¨¢s optimista, Juan Carlos Elizondo, jefe de mesa de Mercavalor, a?ad¨ªa: "Pr¨¢cticamente lo peor est¨¢ descontado. Aconsejar¨ªa comprar".

En el polo opuesto se situaban, por ejemplo, Juan Luis P¨¦rez, jefe de an¨¢lisis de AB Asesores, que reconoc¨ªa: "No tengo ni la m¨¢s remota idea de cu¨¢nto va a durar esto". C¨¦sar Molinas, coordinador de renta fija de Merrill Lynch para Europa, no descartaba que esta crisis, "que ya es en Europa una de las cinco peores de los ¨²ltimos 20 a?os, pueda a¨²n subir unos pelda?os m¨¢s en el podio". "La crisis no ha acabado", sentenciaba Leticia ?lvarez, economista de JP Morgan.

Recorte de crecimiento

A pesar de estas discrepancias, todos ellos coincid¨ªan en que la actual tormenta no significar¨¢ para la UE una recesi¨®n aunque s¨ª supondr¨¢ un recorte de su crecimiento. JP Morgan, explic¨® ?lvarez, ha rebajado la previsi¨®n para la zona euro en 1999 del 2,9% al 2,5% y, para Espa?a, Merrill Lynch la ha recortado, se?al¨® Molinas, del 4% al 3,8%, un porcentaje similar a la estimaci¨®n del Gobierno (3,9%). Sobre Espa?a, JP Morgan es menos optimista y teme que caiga hasta el 3,7%.Todos los expertos coinciden tambi¨¦n en prever que la armonizaci¨®n de los tipos de inter¨¦s a corto plazo del ¨¢rea del euro se har¨¢, en diciembre, a la baja por dos razones. La ligera disminuci¨®n del crecimiento no incitar¨¢ a subirlos y la inflaci¨®n no tendr¨¢ repuntes porque, entre otras cosas, los precios de las materias primas est¨¢n por los suelos.

Los tipos a corto est¨¢n en Espa?a al 4,25% y en Alemania y Francia al 3,3%. ?lvarez vaticina que se situar¨¢n a fin de a?o entre un 3,75% y un 3,5%; Juan Luis P¨¦rez los coloca en el 3,6% y S¨¢nchez Qui?ones entre el 3,5% y el 3,3%.