La nueva autoridad monetaria insta a la banca a limitar operaciones en la moneda ¨²nica en enero

La nueva autoridad monetaria europea, el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), se ha estrenado con una instrucci¨®n precisa a las entidades financieras de los 11 pa¨ªses que quedan bajo su ¨¦gida: por precauci¨®n, hagan el favor de limitar al m¨ªnimo sus operaciones en los primeros d¨ªas de funcionamiento del euro. El "mensaje" ha sido aqu¨ª transmitido puntualmente por el Banco de Espa?a, y las entidades de cr¨¦dito lo han asumido como propio. Afirman que ya hab¨ªan previsto reducir al m¨ªnimo sus operaciones financieras hasta que la nueva moneda "est¨¦ rodada".

Para esta instrucci¨®n del SEBC, el Banco de Espa?a, como todos los dem¨¢s bancos centrales de la nueva zona euro, ha actuado de mero transmisor. No es ¨¦sta la ¨²nica competencia que delega el banco. La pol¨ªtica monetaria pasa a estar regulada por el SEBC, por lo que ayer se celebr¨® la ¨²ltima subasta decenal de certificados de dep¨®sito. Estas subastas han sido, desde mayo de 1990, el instrumento utilizado por la autoridad monetaria espa?ola para controlar las inyecciones de liquidez en el sistema bancario. En estos ocho a?os de subastas decenales, los tipos de inter¨¦s han bajado casi ininterrumpidamente desde aquel 14,6% al que se realiz¨® la primera, el 14 de mayo de 1990, hasta el 3% de la ¨²ltima, celebrada ayer.El fin de las subastas decenales ilustra, seg¨²n reconoce el Banco de Espa?a, el traslado del "centro de gravedad" de la toma de decisiones de pol¨ªtica monetaria al Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, formado por los gobernadores de los 11 bancos centrales y los 6 miembros del Comit¨¦ Ejecutivo del BCE.

El Banco de Espa?a, con todo, mantendr¨¢ con la moneda ¨²nica las siguientes competencias exclusivas: supervisar el sistema bancario espa?ol, promover el buen funcionamiento y la estabilidad del sistema financiero, prestar servicios de tesorer¨ªa y de agente financiero del Gobierno, gestionar el mercado de deuda p¨²blica, asesorar al Gobierno, elaborar las estad¨ªsticas relacionadas con sus funciones y gestionar los activos exteriores no transferidos al Banco Central Europeo.

El Banco de Espa?a transferir¨¢ al BCE el pr¨®ximo fin de semana reservas de oro y divisas por valor de 4.446,7 millones de euros. Esta transferencia de reservas, unos 5.120 millones de d¨®lares ( 742.598,9 millones de pesetas), ronda s¨®lo el 7% de los 72.000 millones de d¨®lares a que ascend¨ªan a finales de noviembre. El resto queda en el Banco de Espa?a como "cajero en moneda extranjera del Estado". Act¨²a de cajero, por ejemplo, en las emisiones en moneda extranjera de deuda del Tesoro.

El Banco de Espa?a ser¨¢ adem¨¢s el "interlocutor" directo de las entidades de cr¨¦dito para la ejecuci¨®n de la pol¨ªtica monetaria com¨²n. Si los bancos espa?oles necesitan liquidez o, por el contrario, tienen exceso de ella, podr¨¢n acudir al Banco de Espa?a adem¨¢s de al flamante y a¨²n sin estrenar mercado interbancario europeo.

Tambi¨¦n para estas operaciones se ha previsto un plus de precauci¨®n para las primeras semanas de la moneda ¨²nica. El Consejo de Gobierno del BCE decidi¨® el pasado d¨ªa 22 que la primera operaci¨®n de financiaci¨®n de la uni¨®n monetaria se har¨¢ al 3%. Y fij¨® una banda de fluctuaci¨®n para los tipos: cuando la banca necesite dinero, los bancos centrales, entre ellos el Banco de Espa?a, se lo prestar¨¢n al 4,5%, y cuando quieran depositarlo se les pagar¨¢ al 2%.

Esta banda -"como medida transitoria ante factores de incertidumbre", seg¨²n la expresi¨®n del Banco de Espa?a- se estrechar¨¢ entre los d¨ªas 4 y 21 de enero al 2,75% para los dep¨®sitos y al 3,25% para los cr¨¦ditos. El periodo de rodaje del euro ser¨¢, as¨ª, de tres semanas.

La puesta a punto de la nueva moneda durante el fin de semana de la conversi¨®n, del 31 de diciembre al 4 de enero, ser¨¢ estrechamente vigilada por los bancos centrales. En el de Espa?a trabajar¨¢n 450 personas "responsables de llevar a buen fin el proceso iniciado hace alg¨²n tiempo".

Se han hecho en dos ocasiones "satisfactoriamente" ensayos generales de redenominaci¨®n al euro -utilizando una paridad artificial con la peseta- para preparar el pr¨®ximo fin de semana, el de la conversi¨®n