La fusi¨®n del Santander y el BCH dispara la Bolsa, que se apunta una subida del 4,79%

Los mercados ofrecieron ayer una calurosa bienvenida a la fusi¨®n entre el Banco Santander y el Banco Central Hispano (BCH), cuyas acciones llegaron a subir un 15%. Al t¨¦rmino de la sesi¨®n, los t¨ªtulos del grupo c¨¢ntabro se revalorizaron un 14,96%, mientras que los del BCH lo hicieron un 14,93%. Ello arrastr¨® al resto de bancos. El BBV subi¨®, un 9,88%; Argentar¨ªa, un 3,65% y el Popular un 3, 04%. El ¨ªndice financiero aument¨® un 9,45%, mientras el general lo hac¨ªa un 4,79% el segundo mayor incremento del a?o y el cuarto desde la guerra del Golfo. El selectivo Ibex 35 subi¨® un 4,95%.

Los inversores concedieron una matr¨ªcula de honor al Banco Santander Central Hispano (BSCH) en su primer examen ante los mercados. Las acciones de ambos grupos llegaron a experimentar la mayor revalorizaci¨®n que se le permite a un valor en una sola jornada, s decir, un 15%. Tal y como dicta la normativa, en ese momento se congelan las ofertas de compra que est¨¢n por encima de ese valor y s¨®lo se admiten las que est¨¢n por debajo.

Al final de la sesi¨®n, los t¨ªtulos del Banco Santander cerraron a 16,83 euros (2.800 pesetas), con un alza del 14,96%. Ello supone que al cierre de la jornada de ayer, la capitalizaci¨®n del grupo c¨¢ntabro ascend¨ªa a 19.698 millones de euros (3, 27 billones de pesetas). El pasado jueves cerr¨® con una capitalizaci¨®n de 17.315 millones de euros (2, 85 billones de pesetas).

Las acciones del BCH cerraron la jornada a 10, 47 euros (1 .742 pesetas), los que supone un aumento del 14, 93%. La capitalizaci¨®n del BCH al finalizar la sesi¨®n de ayer era de 11.577 millones de euros (1,926 billones de pesetas). La anterior capitalizaci¨®n era de 10.037 euros (1,67 billones de pesetas).

Los t¨ªtulos negociados de ambas entidades representaron pr¨¢cticamente la cuarta parte de lo contratado en la sesi¨®n, que acumul¨® un total de 1.524 millones de euros (253.572 millones de pesetas). El Banco Santander negoci¨® por valor de 216 millones de euros (35.939 millones de pesetas). Los movimientos de t¨ªtulos del Central Hispano alcanzaron un volumen de de 141,8 millones de euros (23.593 millones de pesetas).

Tir¨®n de la capitalizaci¨®n

Banesto, la tercera entidad bancaria implicada en la fusi¨®n, tambi¨¦n vio c¨®mo se revalorizaban sus t¨ªtulos, de los que el Santander controla el 98%. Un 11,52%, hasta alcanzar 12 euros (1.996 pesetas). Ello significa que su capitalizaci¨®n se coloc¨® en 7.352 millones de euros (1,22 billones de pesetas), con un incremento de 130.000 millones de pesetas.

Todo ello significa que la capitalizaci¨®n de las tres entidades se revaloriz¨® ayer m¨¢s de casi 4.900 millones de euros (800.000 millones de pesetas).

Este espectacular incremento y la posibilidad de que a esta fusi¨®n le sigan operaciones similares arrastr¨® al resto de las entidades financieras que cotizan en Bolsa. Los t¨ªtulos del BBV se revaloriza ron un 9 para cerrar a 14,01 euros (2.331 pesetas) y los de Argentaria experimentaron un alza del 3,65%, para cerrar en 24,40 euros (4.0609 pesetas). La subida de los t¨ªtulos del Banco Popular fue levemente inferior, un 3,04%. Eso significa que la acci¨®n de esta entidad acabaron la sesi¨®n a 67,70 euros (11.264 pesetas). Todo ello provoc¨® una subida del ¨ªndice financiero del 9,45% lo que, adem¨¢s, elev¨® el ¨ªndice general de la Bolsa Madrid hasta el 889, 63 puntos, con una subida del 4,79% (40,64 puntos).

Este alza es la segunda en lo que va de a?o, la cuarta desde la guerra del Golfo y la mayor entre las experimentadas por los mercados europeos en la jornada, de ayer. El selectivo Ibex 35 subi¨® un 4, 95% y 'volvi¨® a superar el 10.000. Cerr¨® a 10.085.

La fusi¨®n del Santander y el Central Hispano tambi¨¦n ha sido acogida de manera favorable por las agencias de calificaci¨®n. Ayer, Moody's confirm¨® las notas con-cedidas al grupo Santander y anunci¨® que pone en estudio para su revisi¨®n al alza las que ha otorgado al Central Hispano.

La agencia internacional destaca "la fuerte posici¨®n competitiva" de la nueva entidad, aunque advierte del peligro, "ahora m¨¢s diluido", de las inversiones en Latinoam¨¦rica.

La operaci¨®n, que se culminar¨¢ formalmente en el pr¨®ximo mes de marzo, debe contar con el informe favorable tanto del Banco de Espa?a como del Ministerio de Econom¨ªa, departamento que debe determinar si la fusi¨®n atenta contra la competencia en el sector financiero. Y respecto a la competencia en Europa, el copresidente del BSCH, Emilio Bot¨ªn, asegur¨® "que no crear¨¢ ning¨²n problema".

En cuanto al aspecto fiscal de la operaci¨®n, los expertos consultados explican que las plusval¨ªas que se afloren no conllevan ning¨²n pago espec¨ªfico, sino que pasan a contabilizar las reservas o el patrimonio de la nueva entidad. Eso s¨ª, se deber¨¢ tributar en el caso de que se venda un activo revalorizado.

El aumento de reservas de la nueva entidad es un buen colch¨®n para operaciones que quiera efectuar el Banco Santander Central Hispano, como el m¨¢s que probable plan de prejubilaciones que va a abordar.