La BNP lanza una OPA sobre Paribas y Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale para crear el primer banco del mundo

La Banque Nationale de Paris (BNP) anunci¨® a ¨²ltima hora de ayer el lanzamiento de una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) sobre sus competidores Paribas y Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale (SG). La consolidaci¨®n de esta operaci¨®n, de car¨¢cter hostil, dar¨ªa lugar al primer banco del mundo, con unos activos estimados de alrededor de un bill¨®n de euros (166 billones de pesetas) a final de 1998. Paribas y SG anunciaron el pasado 1 de febrero una fusi¨®n amistosa que les convert¨ªa en el primer banco franc¨¦s, tercero de Europa y cuarto del mundo. Ahora se romper¨ªan todos los moldes.

La noticia se conoci¨® ayer a ¨²ltima hora de la noche, despu¨¦s de que la oferta fuera presentada a las autoridades burs¨¢tiles. Fue, precisamente, el Consejo de Mercados Financieros el organismo que dio a conocer la operaci¨®n. Michelle Perbereau, el presidente-director general de la BNP, quiere apoderarse de la totalidad de las acciones de la Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale y de Paribas, dos bancos que le hab¨ªan dejado desairado desde que decidieron unirse y le superaron en la clasificaci¨®n.La BNP ofrece 11 acciones propias por cada ocho de Paribas, lo que supone una prima del 18,3% sobre la cotizaci¨®n burs¨¢til, y 15 acciones por cada siete t¨ªtulos de SG, con una prima en este caso del 14%. Eso supone mejorar de manera sustancial la oferta que la SG hizo hace pocas semanas por Paribas.

Anoche no se conoc¨ªan m¨¢s detalles ni reacciones de las dos entidades sobre las que se ha lanzado la OPA y que presiden Andr¨¦ Levy-Lang (Paribas) y Daniel Bouton (SG). Fuentes de BNP citadas por Reuters manifestaron que esta ma?ana la entidad podr¨ªa dar m¨¢s informaci¨®n en una conferencia de prensa.

Asimismo, deber¨¢n pronunciarse las autoridades comunitarias de la competencia, tanto de Bruselas como de la Administraci¨®n francesa. El ministro de Econom¨ªa, Dominique Strauss-Khan, dijo tras el acuerdo de Paribas y SG que "la operaci¨®n debe contribuir al crecimiento del empleo en beneficio de nuestro pa¨ªs, sus empresas y trabajadores". La misma precisi¨®n valdr¨ªa ahora, aunque el tama?o es mayor y puede chocar con Bruselas.

Gigante mundial

Para que la oferta siga adelante, en cualquier caso, la BNP debe tener la garant¨ªa de controlar, como m¨ªnimo, el 50,01% del capital de Paribas y de la SG, aunque se declara dispuesta a estudiar otras posibilidades. Asimismo, BNP someter¨¢ la oferta a la aprobaci¨®n de sus accionistas.El hermanamiento de los tres bancos crear¨ªa un gigante con un balance que rondar¨ªa el bill¨®n de euros (unos 166 billones de pesetas), una cifra no alcanzada por ninguna entidad de las existentes. Tomando como referencia las ¨²ltimas cifras homog¨¦neas (las de 1997), este nuevo banco alcanzar¨ªa los 844.000 millones de euros, por delante los 719.000 millones de euros que sumaban en ese ejercicio Deutsche Bank y Banker Trust, cuya fusi¨®n todav¨ªa no se ha consumado. La capitalizaci¨®n burs¨¢til ser¨ªa de casi 50.000 millones de euros (m¨¢s de nueve billones de pesetas).

Hasta hace pocos d¨ªas, tras el anuncio de la fusi¨®n entre SG y Paribas, la BNP hab¨ªa estado tanteando al Cr¨¨dit Lyonnais, banco p¨²blico en espera de privatizaci¨®n, pero sus propuestas no son del agrado del Gobierno, que desea crear un n¨²cleo estable de accionistas mucho m¨¢s af¨ªn y no quiere arriesgarse a una apertura relativamente incontrolada.

Hace pocos d¨ªas la compra de un porcentaje (7%) de las acciones del Cr¨¨dit Comerciale de France (CCF) por parte de una sociedad belga ha puesto en evidencia no s¨®lo el relativo minifundismo de los bancos franceses, sino el que sus acciones, despu¨¦s de muchos a?os de endogamia y de mercado cerrado, est¨¢n infravaloradas. S¨®lo eso -y, claro est¨¢, el temor al aislamiento- explica la arriesgada iniciativa de Perbereau.

La ofensiva de BNP empeque?ece la operaci¨®n acordada por Paribas y SG, que ya en su d¨ªa supuso un fuerte revolc¨®n en el sector financiero -15 d¨ªas antes lo hab¨ªan protagonizado los espa?oles Santander y Central Hispano con el anuncio del BSCH- y responde a la b¨²squeda de mayor tama?o que los expertos del sector argumentan como fundamental para poder ganar en competencia.

Para la fusi¨®n de Paribas y SG se acord¨® la entrega de cinco t¨ªtulos de SG por cada ocho del primero y, seg¨²n las cifras difundidas entonces por las dos entidades, la suma de activos a finales de 1998 era de 679.000 millones de euros. Ello quiere decir, que, teniendo en cuenta que BNP supera los 350.000 millones de euros, la conjunci¨®n de los tres bancos franceses superar¨ªa la citada cifra del bill¨®n de euros.

Cuando se anunci¨® esa operaci¨®n los analistas del sector se mostraron sorprendidos por las divergencias que manten¨ªan las c¨²pulas de ambos grupos y la prioridad que algunos accionistas de Paribas -la compa?¨ªa aseguradora AXA, particularmente- daba a una fusi¨®n con la BNP, precisamente, as¨ª como Cr¨¦dit Agricole, otro de los tradicionales grandes franceses.

Banca privatizada

Pero Michel Pebereau ten¨ªa una espina clavada y anoche logr¨® asestar un duro golpe a sus competidores, que no tuvieron tiempo de hacer valoraciones sobre la operaci¨®n.La BNP procede, al igual que SG y Paribas, de la banca p¨²blica francesa y fue privatizado por el Gobierno conservador en 1993. Esta entidad fue nacionalizada -igual que la SG y que otro de los principales estandartes bancarios de Francia, el Cr¨¦dit Lyonnais, que ha atravesado serios problemas en los ¨²ltimos a?os- por el Gobierno del general Charles De Gaulle durante su primer mandato en la Francia de la posguerra.