Wall Street fracasa en el intento de cerrar sobre los 10.000 puntos

La Bolsa de Nueva York conquist¨® ayer, y de forma contundente, los 10.000 puntos en el ¨ªndice Dow Jones de valores industriales, pero s¨®lo durante unas horas. Al cierre, los inversores plegaron velas y retrocedieron con la misma alegr¨ªa con que hab¨ªan avanzado. El rebote fue violento. El ¨ªndice Dow Jones cerr¨® con un retroceso de 94,10 puntos (0,94%), es decir, una oscilaci¨®n de m¨¢s de 170 puntos en la sesi¨®n.

La Bolsa de Nueva York situ¨® su principal ¨ªndice, el Dow Jones de valores industriales, por encima de los 10.000 puntos desde el mismo momento de la apertura y coincidiendo con la jornada de vencimiento de los mercados de futuros, aunque el espejismo se desvaneci¨® entrada la segunda parte de la sesi¨®n. A media jornada el Dow Jones se manten¨ªa en 10.032 puntos y antes hab¨ªa llegado a 10.085. Al cierre, todo qued¨® en humo y el Dow Jones, en 9.903,50.La publicaci¨®n del IPC de febrero el d¨ªa anterior, confirmando la ausencia de tensiones inflacionistas en una fase de crecimiento importante, aunque algo irregular, parec¨ªa convencer a los inversores de que el futuro de la renta variable mantiene todos sus atractivos.

La conquista de la cota de los 10.000 puntos parece haberse convertido en una expedici¨®n de alta monta?a, con una primera toma de contacto con la altura en las primeras sesiones de la semana, unos d¨ªas de aclimataci¨®n y el asalto final en las mejores condiciones posibles. Pero una vez en la cima, result¨® que faltaba ox¨ªgeno.

Para los analistas, existen muchos problemas en la trayectoria de la econom¨ªa estadounidense, la mayor¨ªa de ellos centrados en la fortaleza del d¨®lar. La capacidad de compra de la moneda de Estados Unidos ha situado el d¨¦ficit comercial en el nivel m¨¢s alto de la historia, pero ¨¦se es un precio l¨®gico a pagar por encabezar la econom¨ªa mundial.

Los bajos precios de los productos importados por Estados Unidos, sobre todo de las materias primas, permiten mantener baja la inflaci¨®n, pero al mismo tiempo empiezan a acarrear problemas a la industria nacional, cuya competitividad ha ca¨ªdo en picado y ha levantado la primera oleada de protestas. Lo que es bueno para unas cosas, la inflaci¨®n, es malo para otras, la industria, y los resultados empresariales reflejar¨¢n esas contradicciones a muy corto plazo.

As¨ª las cosas, la Bolsa puede estar apostando por un espejismo, pero lo que de verdad importar¨¢ seguramente a los inversores es que no se va a producir competencia alguna entre la renta fija y la variable, porque la Reserva Federal (banco central) no va a subir los tipos de inter¨¦s con las actuales tasas de inflaci¨®n.

Los mercados de valores europeos se dejaron llevar por la inercia alcista inicial de Nueva York, aunque con resultados muy diferentes. La Bolsa de Madrid ganaba un 0,35% en una sesi¨®n semifestiva y su ¨ªndice general no consegu¨ªa superar el nivel de los 900 puntos, mientras que Londres sub¨ªa el 0,80%. Par¨ªs y Francfort tuvieron actuaciones m¨¢s destacadas, con ganancias del 1,62% y del 1,65%, respectivamente.

Los analistas conceden una importancia relativa a los avances de los mercados europeos puesto que, contrariamente a lo que sucede en Estados Unidos, la evoluci¨®n de la econom¨ªa de la zona euro apunta hacia una ralentizaci¨®n.

La parte positiva de este enfriamiento econ¨®mico, si es que la hay, es que puede llevar al BCE a recortar los tipos de inter¨¦s para intentar la reactivaci¨®n de la econom¨ªa, algo a lo que hasta ahora se han negado los responsables.