El mercado espa?ol se estanca

., Espa?a tambi¨¦n es un caso aparte en relaci¨®n a los dem¨¢s pa¨ªses del euro. El crecimiento econ¨®mico de 1998 fue del 3, 8%, superior a la media comunitaria, y sus expectativas para 1999, una vez revisadas a la baja, se sit¨²an en el 3, 5%.

La econom¨ªa espa?ola est¨¢ disfrutando todav¨ªa del severo reajuste a la baja de los tipos de inter¨¦s m¨¢s r¨¢pido y amplio aqu¨ª que en otros pa¨ªses, y de la inercia del tir¨®n econ¨®mico de los ¨²ltimos a?os. Los analistas advierten, sin embargo, sobre la fragilidad de la estructura econ¨®mica espa?ola par hacer frente a un rev¨¦s.

Un reciente an¨¢lisis del Servicio de Estudios del BBV es bastante severo a la hora de ajustar las previsiones, cifrando el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola para 1999 en el 3, 2% —tres d¨¦cimas por debajo de la ¨²ltima previsi¨®n oficial— y sit¨²a la tasa de inflaci¨®n en el 2, 3%. Estos datos son previos al acuerdo alcanzado por la OPEP y que puede hacer subir el petr¨®leo otro 25% en los pr¨®ximos meses.

Las primeras estimaciones de resultados empresariales tampoco apuntan muy alto. El m¨¢ximo representan de la patronal bancaria espa?ola (la AEB), Jos¨¦ Luis Leal, advirti¨® recientemente que los resultados del sector descender¨ªan y que, para el conjunto, pueden situarse por debajo de los dos d¨ªgitos.

Como resumen de lo que puede ser el ejercicio con los datos disponibles al d¨ªa de hoy, la respuesta de la bolsa espa?ola puede decirse que est¨¢ pr¨¢cticamente estancada. Un informe publicado por The Economist, con datos de Morgan Stanley, indica, por otra parte, que la Bolsa de Madrid fue el pasado a?o la m¨¢s especulativa del mundo, ya que cambi¨® de manos el equivalente al 185% de la capitalizaci¨®n del mercado.