La inflaci¨®n interanual sube al 2,2% en marzo y rebasa el l¨ªmite del BCE para la zona euro

El primer aviso de que la inflaci¨®n en Espa?a puede dispararse son¨® ayer tras conocerse que los precios subieron un 0,4% en marzo pasado y que la tasa de los ¨²ltimos 12 meses se elev¨® al 2,2%. El 0,9% que lleva en el a?o es justo la mitad del objetivo anual. El efecto moderador que en meses anteriores tuvieron los carburantes y los alimentos se ha diluido, a lo que se a?ade un avance de medio punto en la inflaci¨®n del sector servicios (el 30% de peso en el ¨ªndice). El 2,2% de inflaci¨®n anual supone un serio golpe para la competitividad de la econom¨ªa espa?ola, al ser la primera vez, desde la incorporaci¨®n al euro en enero pasado, que se rebasa el techo del 2% fijado por el Banco Central Europeo (BCE). Esto en un momento en que la autoridad monetaria ha decidido reducir medio punto el precio oficial del dinero (al 2,5%), lo que dificultar¨¢ el control de la inflaci¨®n en los pr¨®ximos meses.

Con datos de febrero, los ¨²ltimos publicados por Eurostat (la Oficina Estad¨ªstica de la UE), Espa?a est¨¢ en la cola de los pa¨ªses del euro en cuanto a inflaci¨®n, s¨®lo superada por Irlanda y Portugal (en este pa¨ªs los precios subieron cinco d¨¦cimas en marzo). Francia, que tuvo un repunte de 0,4% por el petr¨®leo en marzo, tiene una interanual tambi¨¦n del 0,4% En febrero, la media del Euro 11 fue del 0,8% y Espa?a estaba en el 1,8%.

El Gobierno toma medidas

Desde Econom¨ªa ya se tem¨ªa un repunte de los precios en marzo, y a ello responden las medidas contra la inflaci¨®n que hoy seguramente aprobar¨¢ el Consejo de Ministros y que pueden centrarse en bajar precios de gas, electricidad, sanidad, educaci¨®n... Por su parte, el ministro de Trabajo, Manuel Pimentel, asegur¨® que el repunte no se debe a los incrementos salariales. Un mensaje que el Ejecutivo lanza por primera vez. Entre los expertos no se esperaba un salto de esta dimensi¨®n y los m¨¢s pesimistas apuntaban como m¨¢ximo un 0,2% de incremento en marzo. Finalmente, el ¨ªndice de precios al consumo (IPC), que elabora el Instituto Nacional de Estad¨ªstica, ha arrojado una subida del 0,4% en marzo respecto a febrero. Esta subida se registr¨® en marzo de 1996, mientras que en los dos a?os anteriores a 1999 la variaci¨®n de marzo fue cero. Hace tres a?os, termin¨® en el 3,2%; en 1997, en el 2% y en 1998, en el 1,4%.

Ahora el riesgo es que se produzca un empeoramiento, pero no tan acusado como para llegar a los niveles del primer a?o de Gobierno del PP (1996). Mientras Econom¨ªa insiste en que no revisa su objetivo para 1999 (el 1,8%), porque espera que los precios se moderen en la segunda parte del ejercicio, los servicios de estudios privados elevan su previsi¨®n al 2,3%.

El hecho de que los dos a?os anteriores el mes de marzo fuera tan positivo para el control de la inflaci¨®n hace que las dificultades este a?o sean importantes. ?ste es el motivo estad¨ªstico por el cual la inflaci¨®n de los ¨²ltimos 12 meses se ha disparado cuatro d¨¦cimas respecto a febrero (1,8%), hasta el 2,2%, el mismo nivel alcanzado en julio de 1998.

El problema es que en los sectores m¨¢s inflacionistas no hay avances. Todo lo contrario. Este problema se agrav¨® en marzo porque los productos que m¨¢s contribuyeron a moderar los precios el pasado a?o ahora rebotan.

En los primeros hay que destacar, una vez m¨¢s, la inflaci¨®n del sector servicios, que ha superado medio punto la registrada en febrero y ha elevado dos d¨¦cimas su variaci¨®n de los ¨²ltimos 12 meses, hasta el 3,8%. Este ritmo responde a la fuerte demanda interna, ya que los salarios se han mantenido moderados, y a la ausencia de medidas liberalizadoras eficaces.

Dentro del sector servicios destacan las subidas en calefacci¨®n, alumbrado y distribuci¨®n de agua (0,4%), servicios para el hogar (0,6%), transporte p¨²blico interurbano (1,9%), educaci¨®n infantil y b¨¢sica obligatoria (0,5%), art¨ªculos de uso personal (0,6%) y turismo y hosteler¨ªa (0,8%). Econom¨ªa achaca la subida en este ¨²ltimo cap¨ªtulo al adelanto de la Semana Santa, si bien este a?o comenz¨® a finales de marzo y los datos del IPC se recogen hasta el d¨ªa 20.

Los servicios, peor

El alza en servicios contrasta con el de los precios de los bienes industriales, que han subido s¨®lo una d¨¦cima en marzo y hasta el 1,6% en 12 meses. A este argumento se agarra Econom¨ªa para decir que la competitividad no est¨¢ a¨²n da?ada, si bien los expertos se?alan que los precios de los servicios acabar¨¢n por contaminar a los dem¨¢s. Para agravar este mal estructural, los alimentos y de los carburantes se han disparado tambi¨¦n en marzo. En alimentos, la subida ha sido de medio punto en relaci¨®n a febrero, con especial incidencia del aceite de oliva (5,7%) y la patata (4,6%). En los ¨²ltimos 12 meses los alimentos han subido un 2,4%, dos d¨¦cimas por encima de la media. Econom¨ªa explica estos resultados porque las cosechas han sido peores que el a?o pasado.

En carburantes y combustibles la subida ha sido del 2%, cuando en el ¨²ltimo a?o y medio se hab¨ªan registrado continuos descensos. Aqu¨ª se acusa la subida del precio del petr¨®leo en los mercados internacionales, ante la cual las compa?¨ªas distribuidoras han reaccionado con celeridad y coincidencia. En los ¨²ltimos 12 meses este cap¨ªtulo ha bajado un 3,1%.

El enquistamiento de los precios en servicios ha provocado que la inflaci¨®n subyacente (descontados alimentos frescos y energ¨ªa) haya subido tres d¨¦cimas y se haya elevado al 2,5% en los ¨²ltimos 12 meses. Al ser un IPC malo para la mayor¨ªa de los productos que lo componen, el diferencial entre inflaci¨®n subyacente e ¨ªndice general se ha reducido a tres d¨¦cimas.