Las bolsas se olvidan de Kosovo para centrarse en los tipos de inter¨¦s

La llegada de la paz a los Balcanes no ha tenido repercusi¨®n alguna en los mercados financieros europeos, m¨¢s pendientes de la evoluci¨®n de los tipos de inter¨¦s y de sus consecuencias futuras. La Bolsa de Madrid perd¨ªa ayer el 1,20%, situ¨¢ndose en cabeza de los retrocesos de los grandes mercados. Par¨ªs y Francfort bajaban el 0,94%, y Londres un 0,77%, mientras que Nueva York perd¨ªa el 1,35% a media sesi¨®n. La rentabilidad del bono a 10 a?os subi¨® hasta el 4,65%, y el euro se manten¨ªa en 1,0480 d¨®lares al cierre de la sesi¨®n.

, El acuerdo para la retirada de las tropas serbias de la provincia de Kosovo, que abre el proceso de pacificaci¨®n de la zona, no ha afectado a los mercados financieros, a pesar de que durante semanas se ha utilizado la existencia del conflicto como argumento principal para justificar una buena parte de la debilidad del euro y de las bolsas. El euro cotizaba ayer a primeras horas de la ma?ana a 1,0520 d¨®lares, para entrar despu¨¦s en una zona m¨¢s neutra. El precio oficial ofrecido por el BCE fue de 1,0474 d¨®lares, y durante todo el d¨ªa la cotizaci¨®n en el mercado de divisas se mantuvo cerca de ese nivel. Los operadores del mercado de divisas ya hab¨ªan se?alado en las jornadas anteriores que el nivel de 1,05 d¨®lares ofrec¨ªa una importante resistencia para el euro y, de hecho, la cotizaci¨®n ha rebotado en ese nivel. Las bolsas tampoco saltaron de alegr¨ªa por la consecuci¨®n del acuerdo de paz. Lejos de eso, todos los mercados europeos sufrieron ca¨ªdas de diversa intensidad, entre las que destacaba la de la Bolsa espa?ola. El ¨ªndice general de la de Madrid perdi¨® el 1,20%, 10,90 puntos, y el ¨ªndice selectivo Ibex 35 cay¨® el 1,43%. La Bolsa de Londres perd¨ªa el 0,77%, y las de Francfort y Par¨ªs, el 0,94%. Mil¨¢n cedi¨® un 0,78%. El recorte de un cuarto de punto, hasta el 5%, en el tipo de inter¨¦s en el Reino Unido, decidido ayer mismo por el Banco de Inglaterra, tampoco sirvi¨® de revulsivo para la Bolsa de Londres, a pesar de ser el dato m¨¢s bajo de los ¨²ltimos 22 a?os debido a que todos los mercados tienen la mirada puesta en Estados Unidos. Los analistas y los inversores estadounidenses est¨¢n cada vez m¨¢s convencidos de que los tipos de inter¨¦s van a subir a finales de este mes, cuando se re¨²ne la Reserva Federal. La rentabilidad de la deuda a 30 a?os subi¨® hasta el 6,06% y el dinero se puso de parte de la renta fija, lo que hac¨ªa caer la Bolsa un 1,35% a media sesi¨®n, 144,6 puntos. Para hoy se espera un dato b¨¢sico en Estados Unidos, el ¨ªndice de precios a la producci¨®n, PPI, del que ya podr¨¢ deducirse el comportamiento del IPC, ¨ªndice de precios al consumo, que se conocer¨¢ la semana pr¨®xima. La reacci¨®n de los inversores ha sido vendedora en el mercado de deuda porque esperan que la subida de tipos ofrezca precios m¨¢s baratos que los actuales, y en la Bolsa porque se realizan beneficios al considerarse el 6% que ofrece la deuda como un bocado muy apetecible. El ritmo del crecimiento econ¨®mico de Estados Unidos no hab¨ªa provocado tensiones inflacionistas hasta el mes de abril, cuando el IPC creci¨® el 0,7% debido fundamentalmente al encarecimiento del petr¨®leo, pero ahora tambi¨¦n pesa la baja tasa de desempleo, del 4,2% en mayo, y la subida de los salarios, un 3,6% tambi¨¦n en mayo. Si los tipos de inter¨¦s suben en Estados Unidos, el d¨®lar se ver¨¢ fortalecido y el euro pasar¨¢ otra vez por malos momentos, a menos que la econom¨ªa alemana confirme que el repunte en el crecimiento econ¨®mico del ¨²ltimo trimestre no ha sido un hecho aislado. De momento, la rentabilidad de la deuda a 10 a?os subi¨® hasta el 4,65% en Espa?a, y al 4,36%, en Alemania.