El 81% de los fondos de inversi¨®n registra ganancias inferiores a la inflaci¨®n o p¨¦rdidas

La inestabilidad de los mercados financieros, con las cotizaciones burs¨¢tiles entrando en n¨²meros rojos y el precio de la deuda orientado a la baja, est¨¢ afectando a la rentabilidad de los fondos de inversi¨®n. El 81% de los registrados en Espa?a ofrece a los part¨ªcipes resultados reales negativos. La escalada de la inflaci¨®n, en el 2,4% en agosto, ha hecho disminuir a¨²n m¨¢s el n¨²mero de fondos que presenta ganancias reales y, de ¨¦stos, los mejores son los que asumen riesgos mayores en pa¨ªses emergentes o que salen de una crisis, sobre todo Jap¨®n y el sureste asi¨¢tico.

De los 2.000 fondos que tiene censados la Bolsa de Madrid el 81,14% presentaba ayer un saldo real negativo, una vez descontado el 2,4% de la inflaci¨®n. Incluso si no se tiene en cuenta esa p¨¦rdida de valor del dinero, s¨®lo el 45,29% de los fondos consigue datos positivos en estos momentos. Para los gestores, la situaci¨®n no va a variar mucho a medio plazo, ya que las tensiones sobre los tipos de inter¨¦s hacen caer los precios de la deuda en el mercado secundario y esto se refleja en la valoraci¨®n de los fondos de renta fija.La opini¨®n general es que los tipos de inter¨¦s ya han tocado los niveles m¨¢ximos para este a?o, pero tampoco se espera una bajada, es decir, que las cosas pueden quedarse como est¨¢n, como mal menor. En cuanto a la Bolsa, "con un bono al 5,36% deber¨ªa bajar de los actuales niveles", en lo que se refiere al mercado espa?ol. Marcelo Casadej¨²s, de Ahorro Corporaci¨®n, se?ala que los bonos "recojen la rentabilidad de los activos soporte" y este a?o ni la Bolsa ni la deuda han aportado resultados positivos. La Bolsa de Madrid ayer perdi¨® el 0,77% y cerr¨® a 868,50%, s¨®lo 0,70 puntos (0,08%) por encima del fin de 1998.

El patrimonio total de los fondos de inversi¨®n ha crecido en este ejercicio, hasta el 31 de agosto, un 2,20% hasta alcanzar 34,63 billones de pesetas. Los fondos m¨¢s populares, que invierten en deuda y Bolsa, los Fondos de Inversi¨®n Mobiliaria (FIM), han crecido el 6,83%, pero desde el pasado mes de mayo han descendido el 2,46%.

De un total de 1.712 FIM, s¨®lo 364 tienen ganancia neta; 512 est¨¢n por debajo del 2,4%; 198 cuentan con una rentabilidad casi nula y 638 est¨¢n en p¨¦rdidas. De los 179 Fondos de Inversi¨®n en Activos del Mercado Monetario (FIAMM), es decir que invierten en dinero, s¨®lo uno est¨¢ por encima del IPC previsto y 175 ganan, pero por debajo del citado 2,4%. En Fondtesoros ocurre pr¨¢cticamente lo mismo, con 19 por debajo del 2,4% y 26 con p¨¦rdidas.

Los ¨²nicos fondos que ofrecen rentabilidades atractivas, hasta del 72% en alg¨²n caso, son los que invierten en pa¨ªses que tras pasar una crisis muestran una reactivaci¨®n de sus econom¨ªas, como Jap¨®n y otros del sureste asi¨¢tico. Las gestoras empezaron a ofrecer estos fondos hace casi un a?o y los primeros meses fueron malos, pero los part¨ªcipes est¨¢n recibiendo ahora el premio a su paciencia. Para los fondos en renta variable se aconseja a los inversores elegir bien el pa¨ªs, antes que una zona en su conjunto, como puede ser el caso del ¨¢rea del euro. Los fondos que han invertido en Bolsa espa?ola van mal, en t¨¦rminos generales, pero los que lo han hecho en otros pa¨ªses europeos van relativamente bien. La inflaci¨®n espa?ola y el desajuste de las variables econ¨®micas respecto a las directrices de los Presupuestos, aunque al final suena la flauta, no convierten a Espa?a en un pa¨ªs muy recomendable para invertir a corto plazo en estos momentos.

Las suscripciones netas en los ocho primeros meses del a?o, seg¨²n Inverco, han sido de 442.238 millones de pesetas. El n¨²mero de part¨ªcipes de fondos de inversi¨®n tambi¨¦n ha crecido este a?o un 6,44%.

Como sucede con el patrimonio gestionado, el crecimiento se ha centrado en los fondos que invierten en deuda y Bolsa, en detrimento de los que lo hacen en dinero, los FIAMM, que han perdido casi un bill¨®n de pesetas en ocho meses y 211.850 part¨ªcipes. En total, hay en la actualidad 8,49 millones de part¨ªcipes en fondos de inversi¨®n, una cifra que expresa la preferenecia de los ahorradores por estos productos financieros.