Un grupo de accionistas de Duro Felguera exige una junta extraordinaria para cambiar el consejo

Un grupo de accionistas de la empresa metal¨²rgica Duro Felguera ha enviado por conducto notarial al presidente de esta sociedad, Ram¨®n Colao, una carta en la que le exigen la convocatoria de una junta general extraordinaria para debatir el "cese de la totalidad de los miembros del actual consejo de administraci¨®n". Este grupo dice representar el 35% del capital y est¨¢ compuesto por Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, Beta Capital, Interatlantic Partner Espa?a, Fonditel (fondo de pensiones de Telef¨®nica), Mutualidad de Previsi¨®n de la Polic¨ªa y Gesbeta, entre otros.

Estos accionistas, que ya criticaron la actual gesti¨®n en la junta ordinaria del pasado mes de junio, han intentado entrar en la gesti¨®n desde entonces de una forma negociada, y, ante la negativa del actual consejo, han forzado esta batalla jur¨ªdica que dirige el bufete Cuatrecasas.En la carta enviada al presidente Ram¨®n Colao y a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), estos accionistas reclaman la convocatoria en el plazo de un mes de una junta extraordinaria en la que proponen un orden del d¨ªa de diez puntos. Los m¨¢s importantes son el relevo del consejo, la eliminaci¨®n de las restricciones para el derecho de asistencia a la junta, la eliminaci¨®n de la limitaci¨®n de derecho al voto, la eliminaci¨®n de barreras para poder acceder al consejo y la revocaci¨®n de la autorizaci¨®n al consejo para que pueda proceder a ampliar capital.

Las amenazas del grupo cr¨ªtico de accionistas en el pasado mes de julio se han hecho realidad. Representantes de fondos de inversi¨®n de Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale (14% de las acciones), Beta Capital (10%), Interatlantic Partner Espa?a (7%), controlado ¨¦ste por la familia Salama, y otros fondos hasta el 35% del capital han se?alado que van a ir a por todas para cambiar una gesti¨®n "nefasta" que ha conseguido que el valor en Bolsa de Duro Felguera haya pasado desde las 2.300 pesetas en 1997 a las 1.200 pesetas actuales, cuando el ¨ªndice general en ese periodo ha ganado el 80%.

A juicio de estos accionistas, la empresa tiene una gran capacidad de desarrollo, pero con una gesti¨®n absolutamente distinta. Del actual consejo de administraci¨®n, tan s¨®lo el representante de Hidrocant¨¢brico representa al capital (el 2%), ya que el resto del consejo, seg¨²n los disidentes, solamente representa el 0,7%, lo que explica que su pol¨ªtica sea la de penalizar el valor de las acciones tal y como estos accionistas han comunicado a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores. Seg¨²n el grupo cr¨ªtico, la empresa realiz¨® una ampliaci¨®n de capital el pasado a?o por valor de 5.000 millones de pesetas, lo que derrumb¨® el valor en Bolsa, y en lugar de invertirlos los dej¨® como liquidez. Los 17.000 millones de liquidez actuales son retribuidos al 2,5% en el mercado, lo que constituye a juicio de los cr¨ªticos un gran error de gesti¨®n financiera.

Estrategia industrial

A juicio de los disidentes, la empresa est¨¢ sobrecapitalizada con 10.000 millones de pesetas entre capital y reservas y unos costes financieros de 700 millones de pesetas, de acuerdo con las cuentas presentadas por el consejo, lo que no deja de ser un contrasentido.

Por su parte, el consejo, en la anterior junta de accionistas, justifica este tipo de gesti¨®n en virtud de la especificidad del negocio de bienes de equipo y considera que hay que apostar por una estrategia industrial y no financiera.

Ram¨®n Colao dijo en la junta de junio que Duro Felguera fue una de las pocas empresas del sector de bienes de equipo que lograron beneficios. Adem¨¢s, ha repartido dividendo por segundo a?o consecutivo, tras estar cinco a?os sin remunerar al accionista, y ha aumentado su capital un 21,3%, a la vez que redujo su endeudamiento bancario.

Seg¨²n el sector cr¨ªtico, los resultados presentados en el primer semestre de 1999 vuelven a ser nefastos, con un beneficio de unos cincuenta millones de pesetas. Sin embargo, hay que recordar que Duro Felguera acaba de firmar un contrato con Endesa y ABB por valor de 50.000 millones de pesetas para la fabricaci¨®n de centrales de ciclo combinado. ?ste es el camino por el que el actual consejo quiere dar valor a la acci¨®n y no por la v¨ªa de aminorar la capitalizaci¨®n de la misma.