Vodafone y Mannesmann abren el camino a nuevas fusiones en Europa

La operadora de telefon¨ªa m¨®vil angloestadounidense Vodafone finalmente se ha hecho con el control de la alemana Mannesmann. Tras meses de batalla, el jueves por la noche se cerr¨® la fusi¨®n, valorada en 29,8 billones de pesetas, que crea la cuarta mayor compa?¨ªa del mundo y la primera del sector de telecomunicaciones. La operaci¨®n, hostil hasta el ¨²ltimo momento, abre el camino a nuevas operaciones de este tipo en Europa, incluyendo Alemania, donde esta forma de adquisici¨®n nunca hab¨ªa tenido ¨¦xito.

La fusi¨®n entre Vodafone y Mannesmann, detr¨¢s de las enormes cifras de capitalizaci¨®n burs¨¢til, clientes y presencia internacional, puede suponer el arranque de una nueva ronda de fusiones, y no s¨®lo en el sector de las telecomunicaciones.Por un lado, la fusi¨®n crea el primer grupo de la telefon¨ªa mundial, valorado aproximadamente en 60 billones de pesetas, con 42,3 millones de clientes en 15 pa¨ªses, la cuarta mayor compa?¨ªa del mundo (de cualquier sector) detr¨¢s de Microsoft, General Electric y Cisco Systems, y el grupo con m¨¢s acciones en el mercado burs¨¢til de Europa. La mera operaci¨®n de fusi¨®n, valorada en 180.000 millones de euros (29,8 billones de pesetas), por su parte, se convierte en la mayor de la historia empresarial.

Por otro lado, la fusi¨®n conlleva tambi¨¦n una serie de implicaciones hasta ahora in¨¦ditas. En primer lugar, puede conducir a que las ofertas de adquisici¨®n hostiles se hagan m¨¢s frecuentes en Europa, especialmente en Alemania, donde las grandes compa?¨ªas como Mannesmann nunca hab¨ªan sido objeto de una operaci¨®n de este tipo, o se hab¨ªan zafado con ¨¦xito de los intentos en este sentido. La operaci¨®n tuvo mucho m¨¢s de hostil que de amistosa, a pesar de que Chris Gent, presidente de Vodafone, y Klaus Esser, su hom¨®logo de Mannesmann, dijeran ayer en una conferencia de prensa que la uni¨®n se hab¨ªa llevado a cabo en buenos t¨¦rminos.

Esser no dej¨® de oponerse a la operaci¨®n con todas las armas de que dispuso hasta que el pasado domingo el grupo de telecomunicaciones franc¨¦s Vivendi, al que Mannesmann vio como el caballero blanco que lo salvar¨ªa de las garras de Vodafone, se ali¨® con la operadora brit¨¢nica. Esser cedi¨® cuando se encontr¨® solo y contra las cuerdas y a¨²n as¨ª no cerr¨® un mal acuerdo, puesto que el grupo alem¨¢n se qued¨® con el 49,5% de la nueva compa?¨ªa -que s¨®lo llevar¨¢ el nombre de Vodafone-.

En segundo lugar, la operaci¨®n abre la posibilidad de fusiones en Europa a una escala mucho mayor de la conocida hasta ahora. La batalla dada por el grupo anglo-estadounidense no hab¨ªa sido vista jam¨¢s en el viejo continente. Ha roto una fuerte barrera: el modo de hacer negocios entre brit¨¢nicos (m¨¢s cercanos al estilo estadounidense) y alemanes (reacios a las adquisiciones hostiles, como qued¨® claro con el rechazo que el intento de control hostil de Vodafone suscit¨® en todos los sectores sociales del pa¨ªs). El ¨¦xito de Vodafone, seg¨²n numerosos analistas, cambiar¨¢ la mentalidad de los ejecutivos a ambos lados del Atl¨¢ntico, y puede acelerar la reestructuraci¨®n empresarial en Europa.