Las dos nuevas empresas afrontan su futuro con una c¨®moda posici¨®n en los mercados

La posici¨®n de partida de las dos empresas que obliga a crear el juez no est¨¢ nada mal: la compa?¨ªa encargada de los sistemas operativos parte con una cuota de mercado del 82% y la due?a de los programas y aplicaciones disfruta de un 94%. Este argumento que ofrecen los n¨²meros del mercado ha despertado el debate sobre la conveniencia de romper un monopolio para crear dos. Varios expertos solicitaron la creaci¨®n de tres compa?¨ªas (una para Internet) y otros, la divisi¨®n en empresas con los mismos productos para fomentar la competencia entre s¨ª.

La sentencia deja tantas ramificaciones empresariales como inc¨®gnitas en su aplicaci¨®n. Hasta que la compa?¨ªa no haga p¨²blico su primer boceto de segregaci¨®n ("reorganizaci¨®n", insisten en llamarla en Microsoft) nada se sabr¨¢ sobre el reparto de los 32.000 trabajadores o la separaci¨®n de los derechos intelectuales de la empresa actual. A¨²n as¨ª, el valor de las empresas resultantes de la divisi¨®n es descomunal en ambos casos: cada una de ellas es comparable en su valor al de la petrolera Exxon Mobil. Hay una comparaci¨®n m¨¢s significativa: las dos compa?¨ªas que se repartir¨¢n Microsoft parten con un valor que multiplica por dos al de la poderosa America Online o por 10 al del fabricante aeron¨¢utico Boeing.

Microsoft no obtiene sus mejores ingresos por la venta del sistema operativo Windows sino por la comercializaci¨®n de aplicaciones y programas. Windows s¨®lo le da a la compa?¨ªa el 41% de sus ingresos; la mayor parte de los beneficios parten de la venta de programas, y seguir¨ªa siendo as¨ª incluso aunque se hubieran separado de esta filial los productos de Internet.

Seg¨²n las estimaciones, la comercializaci¨®n de sistemas operativos va a proporcionar a la compa?¨ªa unos 9.250 millones de d¨®lares en el a?o fiscal estadounidense que concluye el 30 de junio.

Los programas de aplicaciones, omnipresentes en las oficinas y los ordenadores de todo el mundo (como el procesador de textos Word, la hoja de c¨¢lculo Excel, la base de datos Access, el asistente Outlook, etc.), junto con las aplicaciones para redes y servidores, son responsables del 46% de los ingresos de la empresa, 10.470 millones de d¨®lares si se cumplen las previsiones de este a?o.

Finalmente, el 13% del negocio -2.980 millones de d¨®lares- corresponder¨¢ a los productos de hardware (teclados, ratones, etc.), juegos de ordenador y negocios de Internet, aunque ¨¦stos en algunos casos son m¨¢s experimentales que rentables, como la Microsoft Network que trat¨® de competir con America Online, el web de viajes Expedia, y la WebTV que todav¨ªa intenta despegar.

Acciones y directivos

A Microsoft le corresponde tambi¨¦n ofrecer un plan de reparto de los 17.800 millones de d¨®lares que la compa?¨ªa conserva como reserva en met¨¢lico. Obviamente habr¨¢ que seccionar las sedes (quiz¨¢ con la partici¨®n su hist¨®rico complejo central en Seattle) e, incluso, el nombre: s¨®lo una de las dos empresas podr¨¢ conservar la denominaci¨®n Microsoft. Y, por supuesto, s¨®lo una podr¨¢ tener a Bill Gates al frente. De hecho, el cofundador de la compa?¨ªa y sus directivos s¨®lo podr¨¢n tener acciones de una de las dos nuevas empresas, que no podr¨¢n fusionarse ni alcanzar acuerdos estrat¨¦gicos.

Aunque en general el futuro no parece oscuro para las empresas resultantes, hay analistas que predicen un declive en el valor de las acciones. Expertos de Thomas Weisel Partners aseguran que las acciones de la compa?¨ªa que se encargue de los sistemas operativos quedar¨¢n estabilizadas en torno a los 20 d¨®lares, mientras que las acciones de la empresa dedicada a los programas valdr¨¢n unos 25 d¨®lares. La suma de estos valores queda muy por debajo de los 70 d¨®lares por acci¨®n a los que cotiz¨® Microsoft en los ¨²ltimos d¨ªas, y eso que se trata de un m¨ªnimo hist¨®rico.

En lo que todos coinciden es en que ser¨¢ la empresa de aplicaciones la m¨¢s rentable, siempre por encima de la dedicada a sistemas operativos. Los analistas de Goldman & Sachs tambi¨¦n predicen que los principales directivos de la compa?¨ªa actual "huir¨¢n" hacia la empresa de aplicaciones y dejar¨¢n descabezada a la de sistemas operativos. "Nadie se querr¨¢ ir a la compa?¨ªa de Windows porque se va a quedar sin ning¨²n negocio interesante", asegura Rick Sherlund, para quien "todas las oportunidades de crecimiento estar¨¢n en la compa?¨ªa que se dedique a las aplicaciones".