Terra tendr¨¢ que ampliar capital por 1,7 billones para hacerse con el portal Lycos

La ca¨ªda de Terra en Bolsa le ha jugado una mala pasada a sus accionistas, y en particular a Telef¨®nica, que tiene un 66,6% de la compa?¨ªa. La operadora espa?ola perder¨¢ la mayor¨ªa (reducir¨¢ al 32% su porcentaje) frente a los accionistas de Lycos tras su fusi¨®n con Terra. La ca¨ªda de Terra (3,79% desde su colocaci¨®n y un 42% desde el anuncio de fusi¨®n) supone que el canje de t¨ªtulos para la integraci¨®n ser¨¢ el m¨¢ximo previsto: 2,15 acciones por cada una de Lycos. Terra ampliar¨¢ su capital en 285.900 millones de acciones, 1,69 billones de pesetas al precio de ayer.

La compra de Lycos, uno de los cinco primeros portales de Internet en el mundo, por parte de Terra, tiene que ser aprobada a¨²n en la junta de accionistas de la compa?¨ªa estadounidense el pr¨®ximo d¨ªa 27. Seg¨²n los t¨¦cnicos de Terra, de aprobarse, la operaci¨®n concluir¨¢ el 30 de octubre. Ayer, el proceso para la integraci¨®n de ambos portales marc¨® otro hito al quedar establecido el canje definitivo de acciones mediante el que quedar¨¢ consumada la fusi¨®n.Para establecer el c¨¢lculo se acord¨® que se tendr¨ªa en cuenta la cotizaci¨®n media de Terra en la Bolsa de Madrid, tomada en d¨®lares, durante las 10 sesiones anteriores a los diez d¨ªas previos a la aprobaci¨®n de la fusi¨®n. Al t¨¦rmino del periodo, Terra tendr¨¢ que pagar 2,15 acciones propias por cada una de Lycos, lo que significa que el portal espa?ol ampliar¨¢ capital en 285.900 acciones para poder hacer el canje. Al precio de las acciones de Terra ayer en Madrid (35,60 euros), el valor de la operaci¨®n se sit¨²a en 1,69 billones de pesetas.

Cuando Terra y Lycos anunciaron su fusi¨®n el pasado 17 de mayo, se estableci¨® una banda de precios en funci¨®n de la que se establecer¨ªa el canje. Si las acciones de Terra hubieran cotizado por encima de 68,06 d¨®lares, el canje hubiera sido de 1,43 acciones por cada una de Lycos. La fuerte ca¨ªda de Terra en Bolsa (un 42,59% desde que se anunci¨® el acuerdo y un 3,79% respecto al precio de colocaci¨®n) tendr¨¢ un efecto importante de diluci¨®n para los actuales accionistas del primer portal espa?ol.

El mayor de ellos es Telef¨®nica (66,64% del capital), que ya tuvo que suscribir enteramente un ampliaci¨®n de capital de 2.200 millones de euros (366.049 millones de pesetas) en septiembre pasado como parte los acuerdos con Lycos. El resto de accionistas (CTC de Chile, Infosel de M¨¦xico, BBVA y Banco Zaragozano, entre otros) no acudi¨® a la ampliaci¨®n, ya que el precio de la oferta de acciones (62 euros) se situaba ya muy por encima del precio de mercado de las acciones de Terra.

Diluci¨®n de participaciones

Cuando se consume la fusi¨®n, la participaci¨®n en la futura Terra-Lycos (ya se est¨¢ buscando un nombre comercial nuevo) se reducir¨¢ al 32%, pues tiene el 66,64% en la actualidad. La mayor¨ªa (entorno al 52%) quedar¨¢ en manos de los actuales accionistas de Lycos, encabezados por el fondo CMGI, que ya se ha pronunciado a favor de la fusi¨®n de ambas compa?¨ªas. Al resto de los accionistas de Terra, que tendr¨¢ su sede fiscal en Barcelona y la operativa en estados Unidos, les quedar¨¢ alrededor del 13%.Fuentes de Telef¨®nica han restado importancia a la p¨¦rdida de peso en el accionariado del que ser¨¢ uno de tres grandes portales mundiales de Internet. Contraponen al reparto del capital la composici¨®n del consejo de administraci¨®n de la compa?¨ªa. El m¨¢ximo ¨®rgano de decisi¨®n de la futura Terra-Lycos estar¨¢ presidido por Joaqu¨ªm Agut, ex primer ejecutivo de la estadounidense General Electric en Europa, y tendr¨¢ 14 miembros, 10 de los cuales ser¨¢n designados por Terra.

La compa?¨ªa espa?ola recuper¨® ayer un 2,3% en la Bolsa de Madrid, pero se mantiene por debajo del precio que marc¨® en su salida a Bolsa el 17 de noviembre de 1999. Terra marc¨® entonces 37 euros por t¨ªtulo, tras revalorizarse m¨¢s de un 300% sobre el precio de venta a inversores particulares durante la oferta p¨²blica de salida (OPS).

Al cierre del mercado de ayer su precio qued¨® en 35,60 euros y la capitalizaci¨®n burs¨¢til de Terra qued¨® en 1,6 billones pesetas. Fue la quinta vez que Terra, que lleg¨® a marcar 157 euros en la sesi¨®n del 6 de marzo pasado, se situ¨® por debajo del precio del 17 de noviembre.

Terra movi¨® ayer 2,8 millones de t¨ªtulos por valor de 17.503 millones de pesetas. En el Nasdaq estadounidense Terra tambi¨¦n gan¨® un 1,99% hasta 22,5 d¨®lares. Lycos, por su parte, gan¨® un 6,67% hasta 39 d¨®lares.

Telef¨®nica se anot¨® un alza del 0,33% hasta 21,40 euros y su valor en Bolsa se estableci¨® en 15,01 billones de pesetas.