Telef¨®nica logra una licencia

La campana ha sonado a tiempo para Telef¨®nica M¨®viles en la subasta de licencias en Italia. La operadora espa?ola ten¨ªa listos 500.000 millones de pesetas para colarse en uno de los mercados m¨¢s maduros de telefon¨ªa m¨®vil (el 62% de los italianos tiene m¨®vil) y le ha salido por la mitad. En v¨ªsperas de su salida a Bolsa, el ahorro es determinante para ganarse la confianza de los fondos de inversiones y de las agencias de calificaci¨®n de solvencia. Telef¨®nica se retir¨® de la subasta de licencias UMTS en el Reino Unido y el bill¨®n que se ahorr¨® all¨ª lo invirti¨® en Alemania. El fiasco de la subasta italiana deja a la operadora en buena posici¨®n frente a otros rivales que se han gastado m¨¢s, como France T¨¦l¨¦com (ha ganado licencias en el Reino Unido, Alemania e Italia y pugnar¨¢ en Francia) y Deutsche Telekom (gan¨® en Reino Unido, Alemania, aunque se retir¨® en Italia), y que pretenden sacar a Bolsa sus filiales de m¨®viles inmediatamente despu¨¦s que Telef¨®nica.

Los inversores, como prueba que Telef¨®nica haya ca¨ªdo menos que sus rivales en Bolsa este a?o, valoran la prudencia espa?ola. La subasta italiana tambi¨¦n ha evidenciado las dudas sobre el potencial del UMTS (una tecnolog¨ªa que hace converger Internet y el m¨®vil) y ello obligar¨¢ a Telef¨®nica (que s¨®lo pag¨® 21.500 millones por la licencia en Espa?a) y las otras a replantearse su estrategia de crecimiento.

La alternativa son los mercados GSM en Am¨¦rica Latina y la cuenca mediterr¨¢nea. Son factores que hacen atractiva a Telef¨®nica ante posibles aliados internacionales (incluida Telecom Italia), ¨¢vidos de compensar las inversiones en UMTS y de nuevas v¨ªas de expansi¨®n. Las fusiones est¨¢n de nuevo en alza.