El secretario del Tesoro de Estados Unidos afirma que la econom¨ªa 'parpadea en cero'

El secretario del Tesoro dijo que el frenazo econ¨®mico hac¨ªa especialmente necesaria la reducci¨®n de impuestos, por un importe de 1,6 billones de d¨®lares en los pr¨®ximos 10 a?os, propuesta por el presidente Bush al Congreso el pasado jueves. 'Necesitamos un crecimiento del 3% o el 4% sin inflaci¨®n, y devolver el dinero a la gente parece lo m¨¢s apropiado para animar el consumo', explic¨®.

La recesi¨®n ha dejado ya de ser una simple hip¨®tesis para Wall Street. La sociedad de inversiones Morgan Stanley Dean Witter considera 'posible' que en el actual trimestre y en el pr¨®ximo se registre un crecimiento negativo. Algunos analistas afirman que en estos momentos ya se ha bajado de cero.

Valoraciones dispares

Los an¨¢lisis sobre la situaci¨®n son, sin embargo, muy dispares. William Poole, presidente de la Reserva Federal de St. Louis y miembro del Comit¨¦ Federal del Mercado Abierto, el organismo de la Fed que fija los tipos de inter¨¦s, declar¨® ayer que no eran perceptibles los s¨ªntomas cl¨¢sicos de una entrada en recesi¨®n, como el declive del mercado inmobiliario, y que el problema podr¨ªa reducirse a 'un hipo en el sector industrial'. Poole admiti¨® que 'hay pesimismo en muchos lugares y muchos hablan de recesi¨®n', por la ca¨ªda de la producci¨®n industrial, pero a?adi¨® que no se pod¨ªa 'pisar el acelerador' con una reducci¨®n dr¨¢stica de los tipos 'sin considerar los riesgos inflacionarios a largo plazo'.

La Reserva Federal mantiene la predicci¨®n de que el crecimiento se recuperar¨¢ despu¨¦s del verano, tras una 'correcci¨®n c¨ªclica'; debida al alto nivel de almacenaje de las empresas y a una excesiva proliferaci¨®n de compa?¨ªas de Internet. William Poole dijo que la Fed no deb¨ªa 'precipitarse' en abaratar los cr¨¦ditos, pese a que en Wall Street se calcula, a partir de las actuales operaciones de compraventa de bonos del mercado central, que la instituci¨®n presidida por Alan Greenspan bajar¨¢ los tipos al menos un cuarto de punto en marzo, y medio punto m¨¢s antes de agosto. La predicci¨®n de los inversores es que en septiembre el tipo b¨¢sico del interbancario no superar¨¢ el 4,75%.

Jap¨®n, con el lastre de la recesi¨®n pis¨¢ndole los talones, decidi¨® ayer una bajada de los tipos de inter¨¦s de descuento (los que aplica el banco central para prestar dinero a las entidades) del 0,5% en que se encontraban hasta el 0,35%. El Gobierno hab¨ªa presionado fuertemente a la autoridad monetaria sobre una medida de este tipo, que no se adoptaba desde septiembre de 1995, una vez conocido que la econom¨ªa japonesa retrocedi¨® un 0,6% en el tercer trimestre de 2000 en vez de avanzar el 0,2% anunciado. 'Si el papel del Banco de Jap¨®n (central) es evitar la inflaci¨®n, tambi¨¦n lo es combatir la deflaci¨®n', se?al¨® el ministro de Servicios Financieros Hakuo Yanagisawa antes de que el banco adoptara su decisi¨®n.

No obstante, los analistas creen que el alcance de esta actuaci¨®n es limitado, ya que el tipo de inter¨¦s m¨¢s utilizado en Jap¨®n permanece en el 0,25%. M¨¢s bien se trata de un gesto pol¨ªtico para advertir de que se puede ser m¨¢s contundente si la econom¨ªa lo requiere.

El tipo de inter¨¦s interbancario contin¨²a en el 0,25% desde que el Banco de Jap¨®n, haciendo gala de su independencia, decidi¨® el pasado mes de agosto acabar con su experimento de tipos de inter¨¦s cero, practicado durante 18 meses.