Wall Street cuestiona la pol¨ªtica de Greenspan para evitar la recesi¨®n

Hace falta alguien a quien culpar por una econom¨ªa renqueante, contradictoria y cuya trayectoria futura resulta impredecible, y el presidente de la Reserva Federal (banco central de EEUU) ejerce como chivo expiatorio. Las cr¨ªticas no son nuevas. Comenzaron hace ya dos a?os, cuando Greenspan endureci¨® la pol¨ªtica monetaria y encareci¨® el dinero para frenar, en lo posible, el galope de una econom¨ªa que crec¨ªa a un ritmo desbocado. Entonces se dijo que la Fed(como se conoce a la Reserva Federal) estaba buscando una recesi¨®n innecesaria. Ahora, cuando los tipos de inter¨¦s bajan, se acusa a la Fedde actuar demasiado tarde, y con demasiada timidez.

Lo sintom¨¢tico es que las cr¨ªticas hayan alcanzado la condici¨®n de vox populi. The New York Times public¨® ayer, en primera p¨¢gina: S¨²bitamente, los cr¨ªticos apuntan a Greenspan. Eso equival¨ªa a certificar la fr¨¢gil posici¨®n del presidente de la Fed, cuyo actual mandato concluir¨¢ en 2004. Otra gran instituci¨®n que ya no matiza sus puntos de vista sobre el responsable de la pol¨ªtica monetaria es Merrill Lynch, que en una nota dirigida a sus clientes opina que la Fed"ha perdido la perspectiva".

Seg¨²n fuentes cercanas a Greenspan citadas por The New York Times, el presidente de la Fedse siente casi "aliviado" por la nueva situaci¨®n y por no cargar con la supuesta condici¨®n de gur¨² infalible. Durante toda la pasada d¨¦cada, se le atribuy¨® el m¨¦rito de un crecimiento que se deb¨ªa sobre todo a las nuevas tecnolog¨ªas y al control del d¨¦ficit, y se le escuch¨® con cierta condescendencia cuando advert¨ªa sobre la "exuberancia irracional" de los mercados. Por alguna raz¨®n, y pese a sus llamadas de alerta, se extendi¨® la idea de que, gracias a Internet, el capitalismo se hab¨ªa librado de las crisis c¨ªclicas; en realidad, Internet ha acelerado ese movimiento pendular: la tasa de crecimiento ha ca¨ªdo del 8% al 1% en un a?o, con una brusquedad nunca vista.

Revisi¨®n a la baja

Las cr¨ªticas en Europa van contra el Banco Central Europeo (BCE). Ayer, el director del Fondo Monetario Internacional (FMI), el alem¨¢n Horst K?hler, asegur¨® que una bajada de los tipos de inter¨¦s por parte del BCE contribuir¨ªa "sin ninguna duda" a sostener la coyuntura econ¨®mica en Europa. K?hler confirm¨® que el FMI revisar¨¢ a la baja su previsi¨®n de crecimiento para la econom¨ªa mundial, desde el el 3,4% adelantado hace dos semanas hasta cerca del 2,4%.

En la misma l¨ªnea, pero con m¨¢s dureza, el catedr¨¢tico de Econom¨ªa de la Empresa y director de la revista Economistas, Emilio Ontiveros, opin¨® que el BCE debe dejar de "mirar hacia otro lado" y rebajar los tipos en la zona euro, para adecuar el precio del dinero a un entorno econ¨®mico "m¨¢s fr¨ªo".