La inflaci¨®n europea se dispara al 3,4%, la tasa m¨¢s alta desde 1993

La Comisi¨®n Europea apel¨® ayer a la subida de la energ¨ªa y de los alimentos no elaborados para explicar el fuerte aumento de los precios, que se han disparado desde el 2,9% en abril al 3,4% en mayo pasado. Pero por primera vez, tambi¨¦n la inflaci¨®n subyacente -la que excluye los precios de la energ¨ªa y de los alimentos no elaborados- super¨® en una d¨¦cima el objetivo del 2% que se ha fijado el BCE.

Es una situaci¨®n delicada, porque los s¨ªntomas de estanflaci¨®n ponen en un aprieto a la autoridad monetaria europea. Mientras los altos precios siguen justificando la prudencia con la que el banco central maneja los tipos de inter¨¦s del euro, los problemas de crecimiento de la econom¨ªa ya no son meras conjeturas de los partidarios de abaratar el dinero para prevenir una ca¨ªda de la actividad, sino una realidad anunciada por los ajustes a la baja de las previsiones oficiales y de los expertos.

Los recortes en el crecimiento econ¨®mico anunciados ayer no son balad¨ªes. El instituto HWWA de Hamburgo ha reducido del 2,3% al 1,7% su pron¨®stico del crecimiento en Alemania. El Instituto para la Econom¨ªa Mundial (IfW) de Kiel, a¨²n m¨¢s pesimista, baja del 2,1% al 1,3%. Y la asociaci¨®n bancaria BDB admite que no se superar¨¢ el 2%.

Pese a que las malas perspectivas alemanas han vuelto a dar fuerza a las demandas de un recorte de tipos en la zona euro, los datos de inflaci¨®n siguen exigiendo cautela por parte del BCE. El presidente del HWWA, Thomas Straubhaar, recomend¨® prudencia al Banco Central Europeo, que a su juicio 'no va a ganar nada tomando decisiones precipitadas'.

El economista jefe del BCE, Otmar Issing, por su parte, reiter¨® ayer que no ve contradicci¨®n entre controlar los precios y fomentar el crecimiento. 'S¨®lo puedo reiterar que garantizar la estabilidad de precios sigue siendo la mejor contribuci¨®n que puede hacer la pol¨ªtica monetaria para que aumenten las inversiones, el crecimiento y el empleo', seg¨²n declar¨® a Reuters. En su ¨²ltimo informe mensual, el BCE hace hincapi¨¦ en la desaceleraci¨®n econ¨®mica.

Cinco d¨¦cimas m¨¢s Pero en los ¨²ltimos meses lo ¨²nico que aumenta en la zona euro es la inflaci¨®n. Los datos del mes de mayo, difundidos ayer por Eurostat, revelan una subida de cinco d¨¦cimas en un mes que han llevado el ¨ªndice armonizado anual hasta el 3,4%. El mal dato llev¨® a la baja lo mismo a las bolsas que al euro, que volvi¨® a caer por debajo de los 0,86 d¨®lares.

La evoluci¨®n m¨¢s alarmante de los precios se da precisamente en Alemania, donde suben del 2,9% en abril al 3,6% en mayo, lo que representa un alza de 2,1 puntos en un a?o. Francia ha subido cinco d¨¦cimas, pero mantiene un aceptable 2,5%. Espa?a mejora su posici¨®n relativa, al pasar del 4% a 4,2%, aunque sigue teniendo el peor dato despu¨¦s de Holanda (5,4%) y Portugal (4,9%).

El diferencial de Espa?a con respecto a la zona euro se ha reducido desde los 1,1 puntos en abril, hasta los 0,8 en mayo. El vicepresidente segundo y ministro de Econom¨ªa, Rodrigo Rato, ha insistido en los ¨²ltimos d¨ªas en que su objetivo es mantener el diferencial por debajo de un punto.

Fuera de la zona euro, el Reino Unido ha dado un considerable repunte de seis d¨¦cimas, aunque se mantiene como el mejor de la Uni¨®n Europea con una tasa anual del 1,7%. Por sectores, las subidas m¨¢s pronunciadas han estado en energ¨ªa (8,6%), productos alimentarios (5,9%) y vivienda (4,1%). La subida energ¨¦tica se debe no s¨®lo al aumento del petr¨®leo (8%), sino al aumento del gas dom¨¦stico y de calefacci¨®n (17,8%).