Telef¨®nica se ahorrar¨¢ el 60% de su inversi¨®n millonaria en Alemania tras aliarse con KPN

Si la carga pesa mucho, mejor llevarla entre dos. Aunque sea con el enemigo. Es la nueva regla de oro de los endeudados operadores de telecomunicaciones europeos. Telef¨®nica M¨®viles y la operadora finlandesa Sonera, el socio con el que obtuvo una licencia para explotar la tecnolog¨ªa UMTS en Alemania que les cost¨® cerca de 8.400 millones de euros (1,4 billones de pesetas), han alcanzado un acuerdo con uno de sus rivales, E-Plus, filial de la holandesa KPN, para crear a medias su nueva red. La operadora espa?ola se ahorrar¨¢ el 60% de la inversi¨®n prevista en los pr¨®ximos 10 a?os y que era de 6.200 millones de euros.

En virtud del acuerdo -con flecos a¨²n por atar, como el reparto de equipos y torres-, la factura de los pr¨®ximos 10 a?os para el consorcio 3G (Telef¨®nica M¨®viles y Sonera) se reducir¨¢ en este periodo de los 6.200 millones de euros (1,03 billones de pesetas) previstos inicialmente a 2.400 millones de euros (399.326 millones de pesetas). Estos c¨¢lculos fueron comunicados ayer a los analistas por el consejero delegado de Telef¨®nica, Fernando Abril-Martorell.

De los 3.800 millones de euros (632.266 millones de pesetas) de ahorro derivado del pacto con KPN, el 57% dejar¨¢ de pagarlo la operadora espa?ola, ya que ¨¦ste es el porcentaje que Telef¨®nica M¨®viles controla en el consorcio 3G. La finlandesa Sonera tiene el 43% restante. As¨ª, el coste en 10 a?os para Telef¨®nica se reducir¨¢ en 2.166 millones de euros (360.391 millones de pesetas).

El principio de acuerdo con KPN, que se traducir¨¢ en la construcci¨®n conjunta de infraestructuras de red para un futuro uso compartido y en buscar financiaci¨®n mediante acuerdos con proveedores, persigue reducir los costes que tendr¨¢n que soportar los operadores para hacer realidad su proyecto. Esta multimillonaria inversi¨®n es adicional a la cantidad desembolsada por obtener la correspondiente licencia de telefon¨ªa de tercera generaci¨®n (UMTS). Telef¨®nica M¨®viles y Sonera pagaron 1,4 billones de pesetas por una de las seis licencias en juego en Alemania. De esta cantidad, 797.488 millones los puso la operadora espa?ola. El Gobierno alem¨¢n se embols¨®, por las seis, un total de 8,4 billones de pesetas.

Los analistas consultados abren interrogantes, y algunos descartan abiertamente, que en Alemania haya mercado para seis operadores. A¨²n as¨ª, Telef¨®nica M¨®viles insisti¨® ayer en que su filial en ese pa¨ªs, 3G, tendr¨¢ un Ebitda (beneficios antes amortizaciones, impuestos e intereses) positivo, como estim¨® desde el principio, en 2006. Seg¨²n fuentes de la compa?¨ªa, las negociaciones para compartir infraestructuras en Alemania no est¨¢n cerradas. La idea no es limitar s¨®lo el acuerdo a dos, sino darle cabida a un tercero. 'Dado que los espectros de radiofrecuencia asignados los tenemos correlativos con E-Plus y con Vodafone, ¨¦sta ¨²ltima ser¨ªa la opci¨®n m¨¢s eficiente', se?alaron.

Paralelamente, Telef¨®nica M¨®viles y Sonera ha ultimado tambi¨¦n un acuerdo de itinerancia (roaming) con Deutsche Telekom. Este tipo de acuerdos consisten en comprar a un operador una parte de su espectro para usar las l¨ªneas y poder dar servicio. Telef¨®nica ya ten¨ªa un acuerdo de itinerancia con la filial de KPN para ofrecer servicios de GPRS, la tecnolog¨ªa intermedia entre la actual y la futura UMTS, que permitir¨¢ a los usuarios de m¨®viles navegar por la red, ver videoclips o descargarse amplios ficheros a velocidades hasta 40 veces mayores que la tecnolog¨ªa actual.

La construcci¨®n conjunta de la red es posible en Alemania desde el mes de junio, mediante un cambio de legislaci¨®n que pretend¨ªa aliviar la carga financiera de los operadores. Deutsche Telekom y British Telecom se estrenaron con un acuerdo similar.

La suma pagada por licencias en distintos pa¨ªses europeos, que arroja la escalofriante cifra de 130.000 millones de euros (21,6 billones de pesetas), y las necesarias inversiones adicionales est¨¢n detr¨¢s del abultado endeudamiento que arrastran las operadoras de telecomunicaciones. Los peligros de asfixia financiera y el consiguiente declive de la confianza inversora explican, seg¨²n los analistas, el temporal de que estas compa?¨ªas est¨¢n siendo v¨ªctimas en los mercados. M¨¢xime desde que los operadores tuvieron que rendirse a la evidencia de que la tecnolog¨ªa UMTS no empezar¨¢ a introducirse hasta dos a?os despu¨¦s de lo previsto. Es decir, en 2003.

Pese a estar toreando la situaci¨®n mejor que sus rivales europeas, Telef¨®nica M¨®viles ha perdido en bolsa en lo que va de a?o cerca de un 44% de su valor. Ayer, la acci¨®n, que cerr¨® a 6,04 euros, volvi¨® a encogerse un 1,31%.

Fuerte deuda

La deuda financiera consolidada de la operadora espa?ola asciende ya, con fecha a 30 de junio, a 10.460 millones de euros (1,7 billones de pesetas). Pero, visto que la mayor parte de este lastre procede de la compra de licencias en Europa (por un total de 1,04 billones de pesetas), la direcci¨®n de la empresa se concentra en la evoluci¨®n de la deuda financiera neta proporcional: 6.860 millones de euros (1,14 billones de pesetas).

La compa?¨ªa presume ante los inversores de un ratio de deuda neta sobre la capitalizaci¨®n del mercado de un 20%, inferior a la de sus principales rivales europeas. Telef¨®nica M¨®viles tambi¨¦n esgrime que sale tambi¨¦n mejor parada al relacionar el coste de las licencias y la poblaci¨®n de los pa¨ªses en los que tiene presencia. La media europea es de 2,47 euros por habitante (5,57 euros, en el caso de la alemana Deutsche Telekom), en el caso de Telef¨®nica la proporci¨®n es de 0,90 euros.