Alemania roza la recesi¨®n con una ca¨ªda del PIB del 0,1% en el tercer trimestre

Tras las dos econom¨ªas punteras a nivel mundial, Estados Unidos y Jap¨®n, tambi¨¦n la n¨²mero tres, Alemania, bordea la recesi¨®n, seg¨²n se desprende de una interpretaci¨®n a rajatabla de los datos de crecimiento publicados ayer por la Oficina Federal de Estad¨ªsticas en Wiesbaden. La actividad se contrajo un 0,1% entre julio y septiembre, frente al segundo trimestre (en el que ya se hab¨ªa registrado un lev¨ªsimo retroceso del 0,03%). En comparaci¨®n con el mismo periodo del a?o anterior, la econom¨ªa alemana creci¨® un 0,3%. Esta ¨²ltima es la tasa de crecimiento m¨¢s d¨¦bil desde los primeros tres meses de 1997. 'Los riesgos para la coyuntura han aumentado', admiti¨® ayer el Ministerio de Finanzas, pese a insistir en que la recuperaci¨®n llegar¨¢ en el pr¨®ximo a?o.

La contracci¨®n econ¨®mica, en cualquier caso, no es dram¨¢tica. Se trata m¨¢s bien de una 'peque?a recesi¨®n', en palabras de un analista. En el segundo trimestre, la econom¨ªa se hab¨ªa contra¨ªdo un 0,03% (redondeado hasta un estancamiento del 0% en las estad¨ªsticas de aquel entonces), y ahora ha disminuido otro 0,1%, siempre en la comparaci¨®n trimestre a trimestre.

La mayor¨ªa de los economistas considera que se puede hablar de una recesi¨®n si la actividad se contrae durante dos trimestres seguidos. No obstante, tambi¨¦n hay quienes piensan que las actuales estad¨ªsticas todav¨ªa no justifican recurrir a esta palabra mayor y, por el contrario, prefieren subrayar el 'estancamiento' de la actividad econ¨®mica.

Las estad¨ªsticas oficiales, que confirman las previsiones del Bundesbank (banco central alem¨¢n) dadas a conocer el lunes, evidencian que la econom¨ªa flaquea en casi todos sus frentes: ca¨ªdas en la producci¨®n y en las inversiones en bienes de equipo, adem¨¢s de una continuada crisis en la construcci¨®n. Tambi¨¦n el consumo privado se est¨¢ debilitando (-0,2% en la comparaci¨®n intertrimestral). '?sta es una consecuencia del aumento del paro y del empeoramiento de las perspectivas econ¨®micas', explic¨® Rainer Sartoris, analista de HSBC Trinkaus Burkhardt.

Reino Unido, m¨¢s d¨¦bil

La desaceleraci¨®n se extiende por toda Europa. La econom¨ªa de Reino Unido creci¨® un modesto 0,5% en el tercer trimestre respecto al trimestre precedente y un 2,1% en tasa interanual, seg¨²n las cifras publicadas ayer por la Oficina Nacional de Estad¨ªsticas. Estos datos suponen una ligera revisi¨®n a la baja de las recogidas en la primera estimaci¨®n, que se?alaban un crecimiento trimestral del 0,6% y una tasa interanual del 2,2%.

Alemania, la mayor econom¨ªa de la zona euro, va a la cabeza. Aunque por oficio tiene que ser optimista, el Ministerio de Finanzas reconoci¨® ayer que 'los riesgos para la coyuntura han aumentado'. Una nueva ca¨ªda del ¨ªndice de confianza empresarial, hasta su nivel m¨¢s bajo en ocho a?os, ha puesto en evidencia esta semana que los empresarios dudan de que la recuperaci¨®n est¨¦ a la vuelta de la esquina, lo que hace probable que la actividad tambi¨¦n se contraiga en el cuarto trimestre.

Los ¨²nicos motivos que permiten albergar cierta esperanza son la disminuci¨®n de la inflaci¨®n -seg¨²n las primeras estimaciones, los precios caer¨¢n por debajo del 2% en noviembre- y la introducci¨®n del euro, que hasta el 1 de enero podr¨ªa incentivar el consumo en marcos. Alemania representa cerca de un tercio del producto interior bruto (PIB) de la zona euro, pero es la que menos crece, seg¨²n la Comisi¨®n Europea, que prev¨¦ un aumento del PIB del 0,7%. Alemania es especialmente sensible al enfriamiento de la econom¨ªa mundial por su fuerte dependencia de las exportaciones y el peso de sus multinacionales.

Dado que otros pa¨ªses se enfrentan a dificultades similares, cada vez m¨¢s expertos piden una interpretaci¨®n m¨¢s flexible del pacto de estabilidad y crecimiento. El Banco Central Europeo rechaz¨® ayer esta posibilidad.