La Bolsa calienta motores

Los mercados de valores han cerrado esta semana con ganancias al valorar positivamente los datos econ¨®micos estadounidenses y a pesar de que las autoridades monetarias de la UE y Estados Unidos pusieron en duda la firmeza de esos primeros indicios de la salida de la recesi¨®n mundial.

Si la anticipaci¨®n de los mercados de valores a los movimientos econ¨®micos puede considerarse como un hecho fiable, la salida de la recesi¨®n mundial est¨¢ a la vuelta de la esquina. Las bolsas han roto en esta semana una racha de altibajos constantes al sumar tres sesiones consecutivas de subidas, algo que no suced¨ªa desde el pasado mes de noviembre. La coincidencia de esta reacci¨®n con las ambiguas declaraciones de los responsables monetarios de la UE y Estados Unidos, que insistieron en la ausencia de indicios claros de recuperaci¨®n al tiempo que ve¨ªan s¨ªntomas de estabilizaci¨®n, convirti¨® la actitud positiva de los inversores en la firma de un cheque en blanco.

El Ibex 35 y el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid terminaron la semana con un avance del 2,20%.

Los datos en los que se ha apoyado la toma de posiciones de los inversores han sido, principalmente, los ¨ªndices de tendencia de Estados Unidos, leading indicators, y las peticiones semanales de subsidio de desempleo.

El ¨ªndice de tendencia correspondiente a diciembre ofreci¨® una subida de 1,2 puntos, tercera subida mensual, alcanzando el nivel m¨¢s alto desde febrero de 1996, mientras que las peticiones semanales de subsidio de desempleo bajaban por tercera semana consecutiva. Para los inversores, tres datos consecutivos en una misma direcci¨®n indican la creaci¨®n de una tendencia o, cuando menos, la ruptura de la anterior, y por ello se volcaron en los mercados de valores a pesar de las t¨ªmidas advertencias de las autoridades monetarias.

En el fondo, son estas advertencias las que responden a la realidad econ¨®mica puesto que, de los distintos ¨ªndices que forman el ¨ªndice de tendencia, suben los de opini¨®n y la Bolsa, mientras que los que implican actividad todav¨ªa muestran importantes lagunas. De hecho, el viernes se conoc¨ªa la venta de viviendas de segunda mano en Estados Unidos, que baj¨® el 0,8%.

En el mercado espa?ol contin¨²a primando la evoluci¨®n de la crisis argentina y su repercusi¨®n en los grandes valores. Los resultados del SCH se han visto seriamente afectados por la provisi¨®n de riesgos, pero el mercado ha agradecido que la mayor parte de ese esfuerzo se haya volcado sobre el pasado ejercicio, una actitud que se espera que imite el BBVA. Con este borr¨®n y cuenta nueva de la banca, s¨®lo queda conocer el impacto de la crisis en Telef¨®nica y los nuevos impuestos que afectar¨¢n a Repsol YPF para cuadrar las cuentas, aunque es evidente que los inversores ya han apostado por la reacci¨®n de la econom¨ªa estadouni-dense.