Caprabo lanza una OPA hostil sobre su rival Enaco por 138 millones

El grupo de distribuci¨®n alimentaria Caprabo se cruz¨® ayer abruptamente en el camino de Enaco, propietario de las marcas Ifa y Amica que supone la quinta parte de su tama?o y tiene su sede en Castell¨®n. Desde finales de 1998, cotiza en Bolsa. Caprabo lanz¨® una oferta para comprar el 100% de Enaco por 138, 66 millones de euros, el 42,1% m¨¢s de lo que la empresa val¨ªa hace cinco d¨ªas. Enaco, cuya acci¨®n hab¨ªa escalado un 6,90% el pasado lunes, tild¨® la oferta de 'hostil'.

'Por suerte, no nos llegan noticias as¨ª todos los d¨ªas. Ha sido una ma?ana de mucha jaqueca', ironizaba ayer el director general de Enaco, Carlos P¨¦rez, quien consider¨® 't¨¦cnicamente no amistosa' la Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n (OPA).

Caprabo, que ocupa el octavo lugar en el mercado espa?ol de distribuci¨®n alimentaria incluyendo hipers y discounters, quiere liderar el segmento de los supers. El grupo, controlado por las familias catalanas Carb¨®, El¨ªas y Botet, est¨¢ embarcado en una carrera acelerada por crecer para evitar convertirse ¨¦l mismo en presa de un comprador. Ayer, lanz¨® su oferta sin el acuerdo previo de los accionistas de Enaco.

Salvo uno. Miquel Alimentaci¨®, que seg¨²n datos de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) controla un 11,48% del capital de Enaco, no s¨®lo estaba al tanto de la OPA que iba a lanzar Caprabo, sino que se ha comprometido a aceptarla y a rechazar cualquier otra de un hipot¨¦tico rival. El consentimiento de Miquel Alimentaci¨®, del que Caprabo inform¨® a la CNMV, ha precipitado la presentaci¨®n de la oferta.

Las relaciones entre Caprabo y Miquel Alimentaci¨® son estrechas. El a?o pasado, la primera compr¨® a la segunda 37 centros discounter, en un trato por el que Caprabo ceder¨ªa a Miquel las tiendas de tama?o medio que adquiriera y por el que Miquel har¨ªa la operaci¨®n inversa con los grandes supermercados.

El consejo de administraci¨®n de Enaco estudiar¨¢ antes del fin de semana la oferta de Caprabo, que quiere hacerse al menos con un 80% de las acciones. El grupo de origen catal¨¢n est¨¢ abierto a negociar este porcentaje, pero perder¨¢ su inter¨¦s si no puede tomar el control.

El capital de la empresa opada -que el a?o pasado ingres¨® 317,7 millones de euros y gan¨® 3,6 millones- lo controlan las familias Guill¨¦n Polo (21,28%) y G¨®mez (29,4%) por medio de la sociedad Goro. Adem¨¢s de Miquel, participan tambi¨¦n en el accionariado Antonio Vallet P¨¦rez, consejero, (1,54%), y el Chase Manhattan Bank (13,16%). Menos de un tercio del capital se mueve en Bolsa.

Enaco -propietaria de las cadenas de h¨ªpers y supers Amica, Cash-IFA (venta a mayoristas), y de las franquicias Superbravo y Comprin- est¨¢ presente en 21 provincias espa?olas, pero el 60% de su negocio procede del principal blanco geogr¨¢fico inmediato de Caprabo: Castell¨®n, Valencia y Murcia. Enaco no buscaba socio y apostaba por el crecimiento org¨¢nico. Para su director general, el precio por acci¨®n ofrecido por Caprabo (6,75 euros) es 'bajo'. El de salida a Bolsa fue de 9,02 euros.

Caprabo, que cuenta con el Deutsche Bank como financiador, obtuvo en 2001 unos ingresos de 1.576,6 millones de euros, y gan¨® 26,8 millones. Por ventas, encabeza su sector en Catalu?a y Baleares.